管理层能力对企业投资的影响及作用机制研究
作为企业三大财务决策之一,投资决策是对公司绩效产生长远、深刻影响的决策之一。因此,对企业投资行为的研究,不仅是实务界需要慎重考虑的重大现实问题,也是学术界非常关注的研究重点。随着管理学、经济学研究的发展,管理层能力的计量及其对企业的战略决策、技术决策、营销决策、财务决策等诸多方面的影响正在引起更多的关注。在企业持续成长的过程中,管理者如何发挥聪明才智,将企业内外部信息进行整合,进而在激烈的资本市场、人才市场、产品市场的竞争中发现稍纵即逝的投资机会,以及通过各种机制获取企业发展所需的资金资源,进而为企业投资提供重要保障,其自身的能力至关重要。
尽管直观判断,较高的管理层能力必然对企业投资产生积极有利的影响,但这种影响体现在哪些方面?是投资规模、投资绩效,还是投资方向等缺少实证研究,更缺少对作用机制的分析。在这样一个背景下,促使作者围绕管理层能力和投资决策的关系,在系统总结已有文献的基础上,开展了以下研究工作:第一、以Demerjianetal.(2012)管理层能力模型为基础,结合我国上市公司的制度环境,将企业产权差异以及财政政策、货币政策和产业 ...


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