游家兴教授2月28日15点正式开始访谈

坛友wobang：请教游教授一个税务方面的问题：
增值税，从材料购进卖出的价差来征税，其背后其实是对劳务或者服务征税。因为材料附加值的增多，是由于企业的员工通过运输或加工，给别人提供了方便。这种方便的价格体现是增值后卖出价格。
而企业所得税，同样也是对劳务征税。
这两种税算不算重复征税？

资料狂人 发表于 2012-2-28 13:36
坛友stormsavage：游教授好.我想请问游老师,对于一个计划采取并购进行扩张的公司,那些因素可以作为企业资产 ...

企业资产评估方法有很多种，大体可分为收益法、成本法和市场法，每种方法又可进一步细分。这些方法没有绝对上的优劣之分，但每种方法的适用范围又有所不同。其中一个最基本的考虑因素是公司自身属性（资产规模、盈利情况、负债情况、有形资产所占比例等等）和所属行业特征（制造业还是其它行业，高新技术行业还是传统行业）。另外，在对企业资产进行评估时，一般来说，不会只选择其中一种，会适当选择两三种方法，以便相互印证，尽可能保证评估结果的合理性和准确性。

并购的协同效应简单地说就是1+1大于2，对此，学术界更多地是从理论上进行探讨，实证检验很少，一个原因就是很难量化协同效应。这是因为：并购的好处很多，除了协同效应之外，还有规模效应等等。即便我们发现并购能够给企业带来额外的收益，但我们很难区分这些收益到底有哪些属于协同效应，哪些属于其它效应。

资料狂人 发表于 2012-2-28 13:36
坛友树立同级：我国现阶段对统计方面人才培养方向，主流是精算吗？统计专业就业的出路是不是就是精算方向呢 ...

从目前就业形势来看，精算是一个发展比较快的就业方向。但统计方面人才培养的主流不仅限于精算，它的出路更不只是精算方向。ZF部门、银行、证券基金以及各类企业都需要统计人才。虽然需求量相对不大，但每年统计学专业毕业的学生也不多，分子小，分母也小，所以统计专业的学生就业形势还是不错的。
统计专业的学生除了加强自己统计专业知识的学习，还应该多接触经济类、财务类、会计类知识的学习，因为除了懂得如何处理数据，还要懂得如何分析数据，而这是需要借助其它知识的积累。

资料狂人 发表于 2012-2-28 13:37
坛友dnq：请问游老师：资本市场存在均衡点吗？如何找到或证明均衡点，理性定价和非理性定价的现有研究有效吗 ...

这里的均衡点是指什么？价格的均衡点还是供给的均衡点还是其它？但不管怎样，我觉得资本市场是处于一种动态均衡的过程，均衡点时时存在，但时时被打破，打破之后又会立马重塑，如此往复。
资产定价的理性和非理性之争是传统金融和行为金融论战的焦点，到现在还没有定论，而且也很难有定论。
这些争论或者一些研究成果对于投资者还是有所帮助的。比如最早发现的规模效应，后面就被美国基金经理运用到投资组合的构建上。但对于绝大多数个人投资者来说，学院派的研究毕竟有点纸上谈兵的感觉。在现实中，股市瞬息万变。而学院派研究更多地是从大样本中寻找可能的规律，即便发现了一些规律，这些规律可能只存在历史的交易记录中，或者说是数据挖掘的结果。比如说，西方学者很早发现动量效应，也就是赢者恒赢，输者恒输。但这里的赢者是一个组合，其中包含了上百只股票。对于投资者，让他去购买赢者的全部股票是不现实的；对于学者，让他从赢者组合中筛选出具体的一两只股票，他也是做不到的。

游教授 您好！我想向您请教：基于您的研究，对我国股市的有效性做一个判断。{弱式，半强式}？

资料狂人 发表于 2012-2-28 13:37
坛友jackychen0：游老师：我想问一个很多人都会想到的问题：次贷危机以来，美股到现在只下跌了一点！反而我 ...

在西方，股市是经济的晴雨表，但在中国，股市却脱离了现实经济，自行其是。这个现象已经被许多学者所证实。原因很多，但最重要的还是制度因素。例如，中国的股市历来有政策市的之称。ZF意志对股市的影响实在太大，一旦政策有什么风吹草动，股市就会有大起伏。而中国的股民一边指责ZF过多干预股市，一边在股市不好的时候又呼吁ZF救市，这是一个很矛盾的行为。
另外，你这里的表述不准确，美国次贷危机对美国的影响还是非常大的，在爆发后的第一年，美股也是跌得很惨。只不过在现在，从股指对比来看，它们恢复得比较快，而我们还在泥沼中挣扎。

游老师，请问您如何看待轻工业领域跨行从事经济金融类行业？

资料狂人 发表于 2012-2-28 13:37
坛友自由飞翔新：游老师您好，对以下问题比较感兴趣，在此先感谢您的答复。
我注意到你发的文章中有关政治 ...

社会资本理论早在上世纪六七十年代就已经在西方兴起，至到近十年才逐渐引入到中国，它非常适合对中国很多特殊现象的解释，因此，是近年来中国许多学者关注的一个研究内容。中国是一个关系型社会，关系网络对于一个人、一个企业的发展至关重要。而这其中，又以政治关联表现得最为极致。从微观社会资本角度来说，政治关联是其中一个重要组成部分。但政治关联对企业的发展到底会起到什么样的作用，有正反对立假说，实证检验结果也不是完全一致。
如果ZF关联能给企业带来额外的税收优惠、ZF采购合同、垄断行业进行门槛、国有银行贷款等等，这时候，对于企业来说更应该是建立、维持和加强这种关系；如果ZF关联带给企业的是额外的ZF干预，这时候企业的做法则是相反。但不管怎样，企业还是要加强自身核心竞争力的培养，提高公司治理水平。

资料狂人 发表于 2012-2-28 13:38
坛友binghe78：游老师，您好！看您做了很多关于公司治理的研究，这方面的研究一直比较繁荣，就您的追踪而言 ...

公司治理研究从传统的内部治理（董事会、股权安排、高管薪酬设计等）和外部治理（行业竞争、机构投资者的引入等）研究，发展到强调制度性因素（兴起于20世纪初的法与金融理论）在公司治理中的作用。最近，越来越多的学者开始关注政治、文化（如宗教信仰）以及一些非制度因素（如媒体、税收、工会）对公司治理的影响。

资料狂人 发表于 2012-2-28 13:38
坛友lhplsg：游老师好，现在的公司金融领域几乎被别人研究透了，你认为还有什么值得研究的吗？如果还有，那 ...

从来没有一个领域被研究透了。但每个领域都有一个繁荣期和沉寂期，之所以繁荣，往往是一个新的理论推动使然，之所以沉寂，只不过在现有理论上学者们暂时偃旗息鼓而已，但很快这种寂静就会被打破，开始新的一轮研究热潮。建议你多看看文献，特别是外文文献，积累多了，想法就会不期而遇。金融领域的研究，现在很强调实证，所以你要熟悉计量经济学知识，熟练操作计量软件，如SAS、STATA、Eviews等等。