【形势要点:农行改革可能不引外资,不在H股上市】
农业银行23日表示,将会按照“总体改制、择机上市”的总体目标,扎实做好股改前期各项工作。这是全国金融工作会议定调之后,农行首度就股改相关事宜对外表态。接近农行的知情人士称,农行将争取在上半年完成财务重组,下半年启动股份制改造。这位人士透露,农行可能不会引入境外战略投资者,其“择机上市”的目标可能只限于A股市场,而不采用其他几家大型银行选择的“A+H”模式。目前市场比较关心的是国家将拿出多少资金对农行进行注资,有学者根据农行的资产状况推测,农行此次财务重组的规模将不少于9000亿元人民币,国家对其注资的金额在250亿到300亿美元左右。如果这位知情人士透露的消息属实,这意味着农行无论怎么股改,其资产质量及运营效率都很可能难以达到国外投资者和香港上市公司的规管要求。当然,也存在另外一种可能,就是政府目前实在很难剥离农行业务中,存在的实质性政策性贷款业务。一旦农行海外上市,来自股东的商业运营压力,可能使得中国政府的处境非常尴尬:剥离这部分实质性的政策性业务,对农村金融冲击太大;不剥离,又无法对海外投资者有一个很好的交代。