在读Pinkowitz and Williamson (2006)的那篇文章的时候,对于它的模型设定不是很清楚。
它的基本模型是用了Fama French的公司价值模型,然后加入了流动资产这一项及它的下一期,考虑预期的影响。
因为它考虑的是投资者保护的不同对现金市场价值的影响,所以引入了一个dummy来区分这两个样本。
它文中有一句话是:We then interact this dummy variable with the independent variables and the constant.
我看它列出来的模型里没有出现虚拟变量,这句话的意思是说,模型里的每个自变量(包括常数项)都要与虚拟变量交乘么?还是说只有表示流动资产的那个变量及常数项需要呢?
因为不知道怎么把那个图贴过来,所以还烦请读过这篇文章的高手帮一下忙。谢谢!