关于期权的问题

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新手上路：1、书上说交易所的期权的交易成本比场外交易成本低，这是为什么呀？交易所因为需要固定的场所成本应该更高啊？？？
2、还有一个问题：期权交易买卖双方的盈亏，从推理看，买权卖方的损失有可能无限大，那风险这么大，真实交易中有谁会愿意做这样的交易呢？期权与期货相比有哪些优势和劣势啊？是不是风险要小很多？谢谢大家啦O(∩_∩)O~

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关键词：交易成本 场外交易 买卖双方 新手上路 期权交易 期权交易 新手上路 交易所 成本 买卖

1. OTC通常没和交易系统联线，人工费比较高，而且非标准产品收费会高
2. Writer通常是大机构，交易期权的目的是为了对冲风险，并不是营利。
3. 书本上有说，自己判断

bobojin 发表于 2012-4-23 22:51
1. OTC通常没和交易系统联线，人工费比较高，而且非标准产品收费会高
2. Writer通常是大机构，交易期权的目 ...

我懂了 O(∩_∩)O谢谢

恩，同意楼上。
1.因为交易所流动性好，大家集中交易，价格信息反映充分，bid和ask的spread比较小。就好比你买或者卖option，你肯定是想尽量卖的高，尽量买的低，那么你就想知道最高的买价，和最低的卖价。交易所这些信息很容易获得，而OTC，你就比较难知道，你就可能会多花钱或者多亏钱，因为虽然有更低的卖价或者更高的买价，但是你不知道。一般交易成本很多都指的是买卖价之差，就是那个spread。
2.衍生品很重要的功能在于其对冲风险的功能，而不是用来投机。卖option的人一般都是机构，他们大多数是为了对冲他们手里的头寸，或者自己卖的理财产品的头寸，以控制风险，而不会裸卖。极少数情况有人会卖期权拿到期权费去干别的事。比如当年尼克里森因为日经股指期货的保证金不够了，他就写一些out of money的期权换一点期权费来应急。期权比期货更加吸引人的原因在于他的杠杆更高，期权一般来说更加便宜。比如你想对冲一个股票下跌的风险，你买一个put花的钱比去short一个future花的保证金一般要少。
3.期权期货各有各的用途，个人觉得不存在谁更好的，谁风险更低的说法

Chemist_MZ 发表于 2012-4-23 23:31
恩，同意楼上。
1.因为交易所流动性好，大家集中交易，价格信息反映充分，bid和ask的spread比较小。就好比 ...

嘿嘿，碰上专家了，大家交个朋友。
在实际运用中，特别是虚拟的underlying，如股指或者汇率，期货还是用得比期权多的。

卖出期权也可以通过动态对冲来管理风险的

1. 賣期權, 損失有可能無限大, 但機率小. 買期權, 最大損失雖然可被限制, 但發生最大損失的機率大. 這市場很公平的

2. 實務上來說, 賣期權只要抓壓力支撐即可, 法人每天在做的事情就是抓壓力支撐, 所以還是很多法人是裸賣的

3. 當賣方, 70%的交易都是會賺錢, 但賺小錢. 30%的交易會賠大錢, 一次沒處理好就畢業出場
當買方, 70%的交易都是賠錢, 但賠小錢. 30%的交易會遇到大行情, 但大部分買方賠幾次後, 就算接下來是大行情, 也抱不緊, 還是白搭  

4. 當賣方賺時間價值, 但賣出Gamma. 當買方損失時間價值, 但買Gamma. 追根究柢, 不管當買方或賣方, 市場還是公平的. 完全看交易人的個性, 選擇要當買方或賣方, 沒啥標準答案