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雷达卡
前几天的南方各省的连续暴雨，以及气温的逐步升高，使我对电力股产生了一些遐想。 首先看一下最近三年水电指数和上证指数在7月1日-8月31日的数据：2011年 水电指数上涨-5.63% 上证指数上涨-7.05% 2010年 水电指数上涨18.76% 上证指数上涨0.02% 2009年 水电指数上涨-1.39% 上证指数上涨-9.85%。从数据来看，最近三年，在7-8月份，水电指数都跑赢上证指数。
每年的7.8月份，尤其天气炎热，往往是用电的高峰期。在最近十年内，每逢夏季用电旺季，全国各地，尤其南方，都会出现不同程度的电力缺口，这段时间，各大媒体都会习惯性地登载，宣传电力紧缺，各地拉闸限电这一现象。这就为市场炒作电力股营造一个外部环境。2012年，据中电联预计，全国电力供需形势仍然是总体偏紧，区域性、时段性、季节性缺电仍然较为突出，最大电力缺口在3000—4000万千瓦左右。华北电网预计缺口在700万千瓦左右，华东电网最大电力缺口超过1200万千瓦，华中电网枯水期电力缺口在1000万千瓦。所以，今年7月份，电力股仍然会有一波或大或小的行情。
另外，今年的电力行业的基本面相对前几年情，形好许多。先从政策角度看，由于大宗商品价格下跌，国内经济下滑，再加上去年6，7月份的CPI的基数为6.4%，6.5%。预计未来几个月，CPI会出现明显的下降。短期通货膨胀已不是ZF面临的问题。这就为电价改革提供了良好的经济环境。由于电价的管制，近几年，电价基本处于被低估状态。因此，未来一段时间，ZF会利用物价下降这一契机来推进电价改革。再从成本角度看，过去几年，电力企业饱受煤价上涨之苦。但今年，这一情况，在悄悄发生变化。除了年初，ZF对电煤价格制定上涨幅度限制外，根据自己对煤炭行业的观察，今年煤炭行业不景气。由于需求减少，煤企开始控制煤炭产出的增速，国际煤价由于整个宏观经济的不景气，一直处于下跌趋势。这对火电企业是有利的，从中央气象台的预测来看，去年，我国在丰水期降水偏少，去年多数流域来水出现不同程度偏枯，使得水电行业上市公司营业收入均出现一定程度下降。而今年，从目前情况来看，比去年好多了。所以，电企的毛利率在未来会逐步回升。
最后，从市场表现来看，电力板块整体跑输大盘。3 月份大盘出现了调整，电力板块指数也没有起色，反而更弱，整个3 月份，电力板块指数下跌8.05%，跑输沪深300 指数近1.5 个百分点，并未表现出所谓的抗跌性。4月份，大盘上涨，电力板块指数却滞涨。又跑输大盘。不过5月份，大盘出现了调整，电力板块却表现出明显的抗跌性。今年夏季，电力股是否会有一波行情？大家拭目以待！
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