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耐心资本计算.zip
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参考吴旻佳（2022）的做法，基于两种角度分别测算耐心资本：一是关系型债务占比变量，将所有银行贷款均视为关系型债务。向企业进行放贷的银行实际是一个由银行所领导的贷款集团，代表所有中小型的贷方来对借款企业进行事实上的监控，考虑到关系型债务的长期性，将关系型债务占比视为所有银行长期贷款所占总债务的比重（即：关系型债务占比=银行长期贷款总额/（银行贷款+应付债券+应付票据））。
二是稳定型股权指标评估方法，考虑到美国机构投资者的实际情况与我国情况差异巨大，因此首先选取对风险承受能力较强的机构投资者数据，在借鉴牛建波等（2013）及李争光等（2014）研究方法的基础上，采用机构投资者整体持股比例（INVH）来衡量机构投资者整体持股水平。并据此计算机构投资者稳定性指标（Invest），即公司i在t期的投资者持股比例与其过去3年持股比例标准差的比值。Invest越大，则机构投资者在时间维度上的稳定性就越高。
（1）关系型债务使用上市公司长期负债（长期借款、应付债券、长期应付款等）占负债总额的比例表示；
（2）稳定型股权为公司i在t年的投资者持股比例与其过去3年持股比例标准差的比值。Invest越大，则机构投资者在时间维度上的稳定性就越高。
patience1：是机构投资者持股占总股本的比例
patience2：是机构投资者持股占流通股本的比例具体的计算公式为（见下图）：
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