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融资约束WW指数
(2000-2023)
融资约束作为企业金融、公司治理等前沿研究领域的核心议题，在学术界备受关注。WW指数作为国际公认的融资约束衡量指标之一，被国内外众多高水平学术研究采用，并在《经济研究》《管理世界》《中国工业经济》《Journal of Financial Economics》《Review of Financial Studies》等顶级期刊上得到广泛应用。
数据说明
1. 样本区间：2000-2023
2. 样本范围：沪深A股上市公司
3. 数据价值：完成本科、硕士、博士毕业论文，并发表高水平SSCI、CSSCI
4. 参考文献：
（1）Whited T M , Guojun W 2006. Financial Constraints Risk[J]. The Review of Financial Studies(2):531-559.
（2）刘莉亚，何彦林，王照飞，程天笑.融资约束会影响中国企业对外直接投资吗？——基于微观视角的理论和实证分析[J].金融研究，2015（8）:124-140.
（3）吴超鹏, 唐菂. 知识产权保护执法力度、技术创新与企业绩效——来自中国上市公司的证据[J]. 经济研究, 2016(11):129-143.
（4）陈作华, 方红星. 融资约束,内部控制与企业避税[J]. 管理科学, 2018, 031(003):125-139.
（5）许晓芳,陆正飞,汤泰劼.我国上市公司杠杆操纵的手段、测度与诱因研究[J].管理科学学报,2020,23(07):1-26.
（6）刘贯春, 段玉柱, 刘媛媛. 经济政策不确定性、资产可逆性与固定资产投资[J]. 经济研究, 2019(8):53-70.
（7）潘红波,杨海霞.竞争者融资约束对企业并购行为的影响研究[J].中国工业经济,2022,(07):159-177.
（8）洪祥骏,林娴,陈丽芳.地方绿色信贷贴息政策效果研究——基于财政与金融政策协调视角[J].中国工业经济,2023,(09):80-97.
5. 构造方式和数据构造在论文中的写法参考以上文献。
6. 数据已经经过剔除金融业、剔除当年ST、PT类股票、剔除缺失值等清洗工作。并对连续变量进行了缩尾处理。
参考顶刊文献，严格按照学术标准计算，确保数据的准确性和可重复性。包含数据、代码及结果，高质量预处理，直接可用。
计算说明
参考Whited & Wu（2006），WW指数构造如下：
WWINDEX=-0.091*CF-0.062*DIVPOS+0.021*TLTD-0.044*LNTA+0.102*ISG-0.035*SG
其中，CF为经营活动现金流除以总资产；DIVPOS为是否支付现金股利的虚拟变量，若有则取值为1，否则为0；TLTD等于长期负债除以总资产；LNTA为总资产的自然对数；ISG和SG分别为行业和公司的销售增长率，行业划分采用2012年行业分类标准。WW指数越大，表明融资约束程度越高。
本构造参考已有顶刊（洪祥骏等，2023），并基于Whited & Wu（2006）计算出来的系数直接计算，并未重新根据样本估计系数。
DO文档数据展示
DTA数据结果展示
EXCEL数据结果展示
描述性统计结果展示
附件展示
融资约束WW指数至2023（含完整数据处理过程）.zip
(19.97 MB, 需要: RMB 30 元)
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