3-远期与期货定价

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当无风险利率恒定且对所有到期日都相同时，交割日相同的远期价格和期货价格应相等。当利率变化无法预测时当标的资产价格与利率呈正相关时，期货价格高于远期价格当标的资产价格与利率呈负相关时，远期价格就会高于期货价格
3.1远期价格及其与期货价格的关系
财政金融学院    陈修谦
根本假设
1.  没有交易费用和税收。2．市场参与者能以相同的无风险利率借入和贷出资金。3．远期合约没有违约风险。4．允许现货卖空。5．当套利时机出现时，市场参与者将参与套利活动，从而使套利时机消失，我们得到的理论价格就是在没有套利时机下的均衡价格。6．期货合约的保证金账户支付同样的无风险利率。这意味着任何人均可不花本钱地取得远期和期货的多头和空头地位。
财政金融学院    陈修谦
T：远期和期货合约的到期时间，单位为年。t：现在的时间，单位为年。变量T 和t 是从合约生效之前的某个日期开始计算的，T-t 代表远期和期货合约中以年为单位的距离到期时间的剩余时间。S：远期〔期货〕标的资产在时间t时的价格。ST：远期〔期货〕标的资产在时间T时的价格〔在t时刻这个值是个未知变量〕。K：远期合约中的交割价格。f：远期合约 ...

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关键词：期货定价 财政金融学院 无风险利率 期货价格 远期合约