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Merger may benefit bondholders at the expense of stockholder

做何解释，merger怎么从股票持有者手中使得债券持有人获益，求高人解释下

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关键词：Merger Merge GER bondholder expense benefit 持有人

木有上下文
不好理解啊
我猜我猜我猜猜猜
这种情况有两个条件吧
一是并购者一般是大型企业，二是目标公司杠杆比例较高但经营状况良好
那么通过并购，目标公司的信用一般会有提升，从而为债券持有人带来超额的收益
但是杠杆比例降低就会降低股票持有人的预期收益
说到这里自己都感觉好像有些诡异
哈哈哈哈
仅供参考吧