民生证券首席经济学家滕泰：2013年A股迎大牛市

这豪言放的...
没有那么多的热钱，股市是无法大牛市的

网易财经3月20日讯 受美股大跌，美联储暗示明年中有机会加息令市场意外等消息影响，两市今日双双低开。随后，银行、券商等权重股集体发力，带动大盘走高，午后，银行、券商带领下，权重股疲软，大盘震荡下探，沪指跌逾1%，深成指跌近2%再创5年新低。板块方面，河北概念、ST板块、地产、基建等板块涨幅居前；送转潜力、特斯拉、传媒、酿酒等板块跌幅居前。截至收盘，沪指报1993点，跌1.4%，成交886亿；深证成指报6998点，跌2.12%，成交1205亿。创业板报1417.66点，跌幅为3.31%。

藤首席：今天2033点，小跌8点。近期一直在200点徘徊呀！说好的大涨呢！

A股一季度惨淡收官 二季度机构普遍悲观
2014-04-01 07:04:26　来源: 《信息时报》　有403人参与
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一季度股市昨日收官，A股自2011年以来首次在一季度收负，深成指大跌逾11%跌幅仅次于俄罗斯股市，名列全球熊市榜第二。8只深市权重股市值蒸发过百亿，深市前五大权重股今年来平均跌幅超过15%。

如果说俄罗斯股市的暴跌，还能以克里米亚争端进行解释的话，那么深成指的惨烈下跌，就很难找出一个令人信服的理由。或许正因为此，对于二季度的A股行情，机构也未抱过高期望，安信证券以《春来股市绿如蓝》为题，明确表达了对于二季度市场的悲观态度。


深成指一季度全球第二熊
昨日是A股一季度最后一个交易日，上证指数最终以下跌0.41%结束了一季度征程。截至昨日收盘，上证指数今年以来累计下跌3.91%，而深证成指一季度的跌幅则达到了11.48%。
据信息时报记者统计，纵向来看，这是自2011年以来，沪深股指首次在一季度双双收负。而横向比较，在全球主要股市中，深证成指的表现仅略好于俄罗斯RST指数，名列全球第二熊。后者由于受克里米亚地缘政治问题的影响，今年已经累计下跌了16.74%，在全球跌幅榜上遥遥领先于其他市场。
而上证综指3.91%的跌幅，在全球市场中其实也只能倒着数。在全球主要市场中，上证综指的表现也仅只好于俄罗斯RST指数、日经指数以及香港恒生指数（一季度下跌4.96%），排名倒数第四位。与之形成鲜明对比的是，虽然经济数据也不太好看，但欧美股市在今年一季度仍然有半数收涨，即使下跌的，跌幅也不大。其中，美国三大股指中，标普500指数今年以来累计上涨0.50%，道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数则分别下跌1.53%和0.50%。而欧洲市场方面，法国巴黎CAC40指数表现最佳，年初以来累计上涨了2.53%，德国法兰克福DAX指数也微涨0.20%，三大股指中仅有英国伦敦金融时报100指数以1.90%的跌幅收跌。
从A股市场整体情况来看，尽管今年一季度迎来了48只新股，但A股上市公司的总市值却不涨反跌。回顾去年年底时，A股市值还有23.78万亿元；但截至昨日收盘，A股市值已经降至23.52万亿元，足足蒸发2626.97亿元。而在这其中，新股市值还贡献了2704.71亿元。这也就意味着，如果剔除今年上市的新股，两市市值今年以来累计缩水了5331.68亿元。
深市权重股大跌拖累深成指
深证成指在一季度的表现为何会如此惨烈？从数据表现来看，权重股的“贡献”功不可没。据信息时报记者统计，仅在今年一季度，深市就有8只权重股市值蒸发100亿元以上。
最惨烈的当属海康威视。2013年3月19日，中小板市值龙头公司易主，多家基金抱团的重仓股海康威视以789.99亿元的总市值一举超过洋河股份成为中小板老大。即使是在今年年初之时，海康威视也仍然以923.16亿元的“身家”雄踞中小板第一权重宝座，即使在整个深市中，海康威视的市值也仅略次于平安银行和双汇发展。然而，海康威视却自2月下旬开始破位大跌，截至昨日收盘，海康威视的年内跌幅已经达到了24.06%，市值蒸发掉222.15亿元至701.01亿元，不及比亚迪的751.00亿元，拱手让出了中小板第一权重的宝座。尽管从流通市值看，海康威视仍居中小板第一，但身后的洋河股份也已虎视眈眈。
与海康威视命运相同的，还有另一权重股双汇发展。双汇发展今年的股价下跌了16.55%，其市值也从今年年初的1036.03亿元降至昨日收盘的864.61亿元，市值缩水171.43亿元。此外，格力电器、广发证券、云南白药、苏宁云商、歌尔声学以及大华股份，今年市值都损失百亿以上，上述8只个股总计蒸发市值1246.51亿元。而在一季度中，剔除掉新发股票，深市存量股票的市值实际上仅缩水了450.87亿元。
如果以股价涨幅来看，年初深市前五大权重股双汇发展、平安银行、格力电器、海康威视以及美的集团，今年来全部下跌，而且其平均跌幅高达15.36%。从这些数据中，足以看出深市权重股在一季度的表现之惨烈。
二季度提防
“大盘小跌、小盘大跌”
A股一季度惨淡收官，二季度将会如何？信息时报记者梳理相关研报后发现，机构对此也并不乐观，A股依旧处于弱势下跌通道中，几乎成为目前机构的普遍看法。中信金通证券认为，从二季度A股波动空间来看，沪指二季度整体波动依然偏小，波动范围将在1900点到2150点。4月份受经济下滑依旧、信用债危机加剧、IPO重启、上市公司年报集中披露等因素影响，沪指将向下挑战2000点大关，并考验前低1974点。尽管会遭遇政策性护盘，带动指数短暂反弹；但这种负面压力仍将持续到5月，并可能在5月继续向下考验1900点支撑；当然，在IPO重启压力释放后，6月沪指会在1900点一线逐步回稳。
招商证券则提醒投资者警惕“大盘小跌、小盘大跌”的可能性。招商证券认为，二季度经济将进入尾部风险释放期，新兴行业估值已得到充分提升、传统行业仍面临经济基本面压力、新兴成长则面临估值调整，因此市场可能进入到大盘小盘、传统新兴都缺乏投资机会的阶段。招商证券建议投资者保持低仓位，持有低估值、业绩增长确定的行业和标的进行防御，包括中成药、大众消费品、家电、乘用车及零部件、电力等，因为这些行业及其龙头股票估值较低、增长速度虽然不是非常高但稳定性和确定性较高，具有防御价值。
相对上述机构而言，安信证券似乎更为悲观，其以《春来股市绿如蓝》为题，称由于经济基本面加速下滑、企业盈利增速下行、资本市场资金面进一步抽紧等原因，二季度A股将难有行情。

机构策略：
申银万国：震荡蓄势 修复性行情未完
市场难找到切实的利好 仍将延续弱势调整态势
中投证券：预计短期市场仍有小幅回落可能
A股面临抵抗式下跌风险 关注主题投资机会
西部证券：未来市场估值将持续受压
本文来源：信息时报 作者：徐岚 责任编辑：NF014

网易财经4月17日讯 两市今日双双高开，盘中围绕2100点展开窄幅震荡，创业板指反弹，盘面上，苹果概念、智能穿戴、次新股、文化传媒等涨幅居前；京津冀、新疆板块、航空股、水泥建材板块等跌幅居前。截至收盘沪指击穿2100点关口，跌0.30%报2098.89点，成交金额743亿元；深成指跌0.23%报7451.04点，成交金额830亿元。创业板指逆市涨0.61%报1367.59点，成交金额164亿元。

说好的大涨呢！

A股股民创四年新低 中石油7年来90万股民离场
2014-04-19 14:26:20　来源: 大众证券报(南京)

随着上市公司年报披露接近尾声，在市场表现不佳下，股东户数的变化也获得广泛关注。数据显示，截至4月17日收盘，沪深两市有1761家公司披露2013年股东数量情况，同2012年具有可比性的公司有1749家。记者对比发现，在这些上市公司中，有1054家公司股东数量同比下降，占比为60.26%。

大牌公司离场股民接近一半

在可比公司中，上市公司股东数量创下2010年以来的新低。其中，中国石油、工商银行、中国银行、万科A等大牌公司离场的股民接近一半。而目前股东数量最多的中国石油，回归A股7年以来累计有90万股民跑路。

记者选取了2007年以来的数据对比发现，在这7年有可比数据的1066家上市公司中，股东数量合计最高的是2010年，达到7829.90万户，去年年底只剩下7094.54万户。这意味着，上市公司股东数量将有望创下四年来新低。

数据显示，在这1066家公司中，股东数量下降最厉害的就是主板巨无霸们。去年净利润达到2626.49亿元的工商银行的股东数量为74.49万户，相比2012年下降了4.47万户。第二大最赚钱的上市公司建设银行股东数量也从2007年 151.64万 户 的 高 峰 暴 跌 了52.77%，去年只剩下71.62万户。

“主要是股市没有了赚钱效应，而其他的投资品越来越多，资金自然会撤出这些难以赚钱的大盘股。这也是为什么很多中小盘股去年股东数量增加的原因。”华泰联合证券市场分析人士告诉记者。他认为，虽然说股东数量减少，筹码集中可能会减少未来股价波动，但不一定就是利好。因此，对这类股票还是要看大的经济环境。

提防筹码“假集中”

有统计结果表明，持股集中度较高或上升幅度较大的个股，在下一季度跑赢大盘的概率较大。同时，机构持股集中度高的股票也更容易上涨。因此，投资者应该密切关注个股筹码开始减少的时间窗口，提前介入。

深圳一位私募人士分析：“散户割肉离场时，反倒是机构趁机买入廉价筹码的时候，也是多数股票上涨的起始，A股史上无数次上演这一幕，中报披露期间正是挖掘这类品种的时候。筹码集中度提升、业绩预增不错或有良好基本面支撑的个股在大盘反弹时，上涨空间具有更大优势，部分滞涨股值得关注。”

筹码集中度的增加与减少并非决定股价涨跌的唯一因素。比如主力机构有可能通过期末采用突击重仓或分仓的方法来达到迷惑中小投资者的目的。因此，在对筹码集中度进行分析时，还需要看大盘走势、业绩好坏等因素的影响。仅凭筹码集中度来研判远远不够，还需要配合其他基本面分析和技术分析，才能取得最佳效果。

由于年报的数据具有滞后性，当中存在很大变数，投资者可以把筹码集中度作为一个重要参考指标，同时结合技术形态、目前股价走势等综合考虑。如果股东户数连续几个季度减少，且目前股价相对平稳或横盘整理的话，后期可适当关注。


首席经济学家，说好的大涨呢？？？？？？

网易财经4月21日讯 受IPO重启逼近等重因素影响，今日两市双双较大幅低开，盘中震荡拉升，午后两市出现快速下挫行情，跌幅均超1%，沪指破20日均线。盘面上，次新股保持强势，智能家居、地热能、宽带提速、4G概念、京津冀等跌幅居前。截至收盘沪指报2065.83点，跌幅1.52%，成交816.5亿元；深成指报7353.6点，跌幅1.37%，成交937.9亿元。

沪指尾盘跳水跌1% 银行股掩护题材股出逃
网易财经4月25日讯 今日两市双双高开，随后维持窄幅震荡，午后震荡下跌，逐步走低，尾盘放量跳水，截至收盘时，沪指跌20.51点，跌幅1%，报收于2036.52点；深成指跌95.79点，跌幅1.29%，报收于7323.65点。创业板延续跌势，大跌2.09%。盘面上，板块普跌，酿酒、互联网、仓储物流等题材股领跌，银行股逆市上涨，掩护题材股出逃。个股方面，四十多只股票跌逾7%，仅12只股票涨逾7%。

三大利好发力 股市“中国时间”已经开启
2014-08-02 08:47:58　来源: 金融投资报(成都)　
华东师大 李志林（忠言）博士

本轮行情，从宽泛一点的角度看，是从6月20日的2010点起步。确切地说，应是从7月11日的2033点起步。在绝大多数投资者都忙于申购新股、毫无准备的情况下，只用了15个交易日，就以凌厉的单边上升攻势涨到2218点。

在我看来，这种行情不妨说，股市的“中国时间”开始了！

1、外资抢盘，打开了A股“中国时间”。

一方面，由于中国政府的一系列的微刺激政策见效，上半年交出了令人满意的经济答卷，汇丰7月PMI还创了18个月的新高，发出了下半年中国经济更加向好的信号。于是，近期国外投行、外资纷纷改变了对今年中国经济和中国股市的评估，由空翻多。

另一方面，由汇率因素触发。近一段时间来，美元指数连续走强，人民币也同时走强。如果观察一下人民币兑美元的汇率走势，是一路向下的单边升值。而这10多个交易日的A股走势，则是单边一路上涨，呈现幅度很大的喇叭口。原因是欧元区的货币在大幅贬值，国际货币流动性泛滥，大量的外资凭借着沪港通开设在即、RQFII扩容，遂借道QFII、RQFII、港股、A50ETF、以及其他的隐蔽渠道，抢先大量进入A股，从而把股市行情定格在“中国时间”。

2、股市的内部改革，打开了“中国时间”。

首先是新股发行改革取得了成功。证监会采纳了市场各方的有益建议，采取了“提前预告扩容总量、市值配售、“3低”发行、上市首日限涨幅四大举措，既有效改变了以往屡禁不绝的扩容大跃进做法，又先后消除了长期弥漫市场、无法诊治的新股上市恐惧症和发行恐惧症，从而消除了中国股市熊市不止的主要症结。

其次是央企改革点燃了行情导火索，国务院国资委先预告后正式公布了首批央企国资改革的名单，使一批央企大盘低价股掀起了涨停潮，股价短期内暴涨50%-80%，从而刺激了长期超跌的大盘低价蓝筹股，如有色、煤炭、钢铁、铁路、石化等轮番上涨，形成了市场巨大的财富效应，吸引了场外资金踊跃进场。

而这两项改革，是2012年12月——2013年2月，大盘蓝筹股主导的1949——2444点行情所不具备的。

3、全球估值洼地，是开启股市“中国时间”的决定因素。

这几年，人们先是看到了股市的“美国时间”，从6470-17400点，美股连创历史新高。随后，人们又看到了股市的“欧洲时间”，欧债危机笼罩下的欧盟各国股市，也纷纷创出了金融危机前的新高。再后，人们看到的是股市的“日本时间”。20多年的经济危机和金融危机下的日本股市，也从7000多点涨到了16000多点。随着美国经济复苏、逐渐削减QE3规模，有可能提前加息，促使美股见顶，国际资本的“水”从欧美股市往中国股市流。

而A股不到10倍市盈率的估值、银行股不到5倍市盈率、沪深300不到8倍市盈率，使中国股市成了全球股市最低的估值洼地，从而吸引了大量的外资涌入。例如上周三、四两天，在有9只新股申购、冻结市场8000亿资金的情况下，沪市照样连续3天平均成交量达1200亿，本周一更是放出了1800亿的巨量，令绝大多数投资者感到不可思议。同时，股市的存量保证金也从前期的6000亿常态，迅速增加到8400亿。这表明：中国股市的超低估值，对内外资具有多么强的吸引力！。

4、一鼓作气翻山越岭，显示了股市“中国时间”的气势。

过去的一周，股市就翻越了五座大山。

上周四，翻越了年线2090点和2100点整数关两座大山。本周一，开盘后只用了10分钟，就翻越了第三座大山，即4月10日的高点2146点。一个半小时后，就翻越了第四座大山，即2月20日的2177点。本周四，又一举攻克2200点整数关这第五座大山，可谓气势如虹、牛气冲天。

本周5个交易日，全部在2130点重要位置上方，以及2177点新高上方收盘，并且有4天，两市的成交量平均在3200亿以上，还在9个交易日中，走出了8.5个连阳，从而奠定了股市“中国时间”的良好开局。

5、改革将成为股市“中国时间”的最强音。

去年11月，十八届三中全会制定的“改革60条”，其中第一条便是国资国企改革。

自从上海率先启动国资改革以来，7月15日央企改革名单公布后，各地方国资改革遍地开花，驶入快车道。继江苏、山东、湖南、江西、甘肃、北京、浙江之后，广东的国资改革也将启动。迄今涉及到的上市公司总共有197家，如果全面推开，国资改革股将会占到2400多家上市公司的十分之一强。

如此大规模的国资改革，是全球股市中所没有的，为“中国时间”增添了浓重的色彩。所谓国资改革，现在又进一步明确为混合所有制改革，也就是通过股东结构的调整、资产的整合、注入优质资产，实现产业转型、业态变革，进行脱胎换骨的改造，并引入互联网时代的基因，从而改善机制、增加活力、提升业绩，力度远超以往的资产重组、收购兼并。无论从全球股市的历史上，还是从中国股市的历史看，这种混合所有制为核心的国资改革，为上市公司带来的是外生成长性，是最有魅力、爆发力，最有持续性的股市热点。

6、2150点-2200点整固很有必要。




周五下午一度拉升到2218点，无奈走势过于陡峭、获利盘太丰富、跟风者寡，最后一小时出现了跳水，跌回到2200点之内。

本轮行情属至少是中级行情的性质，已毋庸置疑。所谓中级行情，即涨幅为20%-25%。既然2011年底到2012年初，2012年底到2013年初，都曾出现25%涨幅的中级行情，形成2478点和2444点两个“山头”，那么，在习李新政和中国梦的感召下，目前股市的利好因素多多，股市的“中国时间”一定不会太短，跨越这两座山，并非梦呓！

若此，那么在这轮中级行情中，无论是巴菲特的价值投资，还是成长股投资，或是外生成长性投资，以及抢超跌股反弹的投资，都可以各得其所。

一头母牛正在低头吃草，见一头公牛飞奔而来。
公牛说：“快跑！专家来了！”
母牛跟着公牛跑了起来。
母牛边跑便问：“砖家来了跑什么？！”
公牛说：“专家最爱吹牛X!”
母牛又问：“那你跑什么？!”
公牛说：“他们更喜欢扯淡....”