财务管理：典型例题讲解之股权现金流量

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典型例题讲解之股权现金流量

一、某公司去年年底的净投资资本总额为 5000 万元，去年年底的金融负债为
2000 万元，金融资产为 800 万元。预计按照今年年初的股东权益计算的权益净
利率为 15%，按照今年年初的净经营资产、净负债、股东权益计算的杠杆贡献率
为 5%；今年年底的净投资资本总额为 5200 万元。则该公司今年的实体现金流量
为（300）万元。
做这个题目，我们首先看题目问的是什么，实体现金流量有许多公式，但这里
出现了期初和期末净投资资本，这很容易使我们联想到实体现金流量计算的简化
公式：实体现金流量=税后经营净利润-实体净投资，实体净投资就是净投资资本
的增加额，5200-5000=200；接下来看题目，出现了两个率，我们知道权益净利
率=净经营资产净利率+杠杆贡献率，这样我们就可以得出净经营资产净利率，净
经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产，由于杠杆贡献率是用期初数据计
算出的，因此这里的净经营资产使用期初数据，最后得出税后经营净利润的值，
最终得出结果。
二、两个题目的对比分析
某公司 2009 年税前经营利润为 2000 万元，平均所得税税率为 ...

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关键词：现金流量 财务管理 现金流 杠杆贡献率 所得税税率