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雷达卡
2012年07月09日08:26 来源：《证券时报》
人民日报7月9日发表的文章《让垃圾公司远离股市》说，7月7日，深交所、上交所分别发布实施了修订后的股票上市规则，增加了退市指标，完善了退市制度，恢复上市要求更加严格，并修订了停复牌制度。
据深交所介绍，新的上市规则填补了原有退市制度存在的漏洞。原有退市规则对ZF补贴等非经常性收益和补充材料期限没有明确的界定和要求，致使一批公司长期“停而不退”现象非常突出。本次退市制度方案通过增加扣非标准和30个交易日内完成补充材料的要求，对恢复上市环节中的两个关键问题作出了更加具体的规定。
针对市场上“僵尸”公司长期存在等突出问题，深交所的新规则增加了净资产、营业收入等相关财务指标，并增加了追溯重述、非标准审计意见等相关退市标准；同时，借鉴国际证券市场的通行做法，新增了股票成交量、成交价格两个市场交易方面的退市标准，进一步防止上市公司通过各种手段规避退市。
据上交所介绍，《关于完善上海证券交易所上市公司退市制度的方案》关于退市制度的主要修订思路有：一是增加退市指标，引入净资产、营业收入、审计意见类型和市场交易等退市指标；二是严格恢复上市要求，从多方面涵盖上市公司不适合继续上市的具体情形；三是简化退市程序，细化退市各相关环节的衔接安排和具体期限，避免相关各方利用退市程序的模糊性延缓和拖延退市。
上交所新规要求，对新《上市规则》发布前已暂停上市的公司，其恢复上市和终止上市等事项适用原《上市规则》，并按下述情形分别处理：对于2012年1月1日前被暂停上市的公司，给予一定的宽限期；对于2012年被实施暂停上市的公司，如公司在发布2012年年报后的规定期限内提出恢复上市申请并被受理，上交所将在受理其申请之日后的30个交易日内对其股票作出恢复上市或者终止上市的决定。公司未在法定期限内披露2012年年度报告的，上交所对其股票作出终止上市的决定。
建立退市配套机制。一是设立风险警示板，警示风险，释放风险，防范投资者特别是个人投资者参与非理性炒作；二是设立退市公司股份转让系统，减少上市公司退市后转至其他交易市场的操作不便和运作成本；三是建立重新上市制度，为退市公司回到本所集中交易市场预留空间。
在明确恢复上市和重新上市标准方面，深交所新规则降低了市场对重组的非理性预期。针对以往股市中“劣币驱逐良币”、“壳资源”炒作等现象，本次退市制度方案在恢复上市和重新上市等环节设立更细致、更具体的标准，进一步明确了市场预期，遏制对绩差公司股票的炒作。
另外，例行停牌制度等方面，深交所和上交所根据市场情况的变化，取消了实践中意义不大的例行停牌，比如股东大会召开日、股票交易异常波动公告的例行停牌。
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