发帖
雷达卡
信息来源
http://wallstreetcn.com/node/15902
2012年07月12日 00:46
查诺斯在最近的采访中发表了对中国宏观和微观经济的看法，认为现在有许多做空中国公司的机会，原因有很多，包括中国糟糕的信贷情况。
说到中国问题，查诺斯表示：
“很多人说我们不是研究宏观经济的，的确，我也解释过我们是研究股票的。但是到了中国的问题上，我们正是为了更好的研究股票，才会去研究其宏观经济。”
“2009年中期，我们研究矿业股票，我们想知道，为什么在经济如此萧条的情况下，这类股票的表现还能那么好。当我们派一个团队去研究的时候发现，是因为大量的房地产和基础设施的建设。中国有600亿平方英尺的高层建筑在建，其中一半是用于办公室和多种用途的建筑。”
“所以对于我们来讲，对中国的理解始于对全球铁矿石公司的研究，随后慢慢转变为对房地产公司、房开商、水泥公司、钢铁公司以及澳大利亚、巴西的铁矿石公司的投资。现在我们也投资中国的银行，因为随着我们的研究深入，我们发现中国的银行是所有信贷导向型投资的流向枢纽。”
“有趣的是，大家都知道是不良贷款和贷款规模的扩大使得希腊、西班牙和美国面临严峻的挑战，但当你仔细研究中国的微观经济，深入到个别的公司中去，你就会发现这要比希腊、西班牙还要糟糕。这些公司的会计账单非常恐怖，几乎都有负现金流、收不到的应收帐款，而且看上去都无法赚回资本成本。所以，你越是深入的研究这些个案，就会发现越多、越好的做空机会。”
此外，查诺斯还对欧洲做空禁令中的错误做了评论：
“我们不得不承担的新风险之一就是欧洲的做空禁令。”
“这个禁令把金融市场搞得更艰难了，这种事情在美国和英国都发生过，但他们还是不能吸取教训。那些做空银行和金融机构股票、购买CDS的买家都是其它的一些银行和金融机构，做空的原因是因为其相关的信贷风险。但现在颁出了做空禁令，就会有相反的效果发生。”
京公网安备 11010802022788号
