曹仁超：股指还没跌透 现在盲目入市将损失惨重

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曹仁超：股指还没跌透 现在盲目入市将损失惨重

2012-07-23 08:06:37　来源: 证券市场红周刊(北京)　有1565人参与
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“现在不能盲目抄底，最多动用20%资金来试探敌方底细。”香港股神曹仁超对《红周刊》记者说，自5月8日以来，短短两个多月时间A股跌幅近11%，成为所有投资者心头不可承受之重。但是，擅长趋势投资的曹仁超认为，股指还没有跌透，现在盲目入市将损失惨重。
A股处于长线投资价值区域
《红周刊》：大盘何时能够结束本轮熊市调整？
曹仁超：在海外市场，经过3年跌市必然有一次像样的反弹出现，更何况中国经济仍处于高增长期，二季度GDP同比仍有7.6%的升幅。上证指数从2009年8月开始下调，理论上应在去年12月见底，但今年7月上证指数再创3年内新低。若按照海外股市“淡市不出3年”的惯例，今年7月低点应是牛市二期调整的完成。但也不排除A股进一步下跌打破惯例的可能。
《红周刊》：您是说若7月份A股仍止不住杀跌，就要打破国际惯例？
曹仁超：按照道氏理论，A股目前处于长线投资价值区域。从估值来看，当市场平均估值处于18~22倍区间时属于偏高水平，超过22倍是疯狂，此时指数迟早将会出现下跌。而PE跌至12倍是偏低水平，这是长线投资价值区域，低于8倍PE是恶性抛售期，如果你在8倍PE以下入市，一旦恶性抛售完成大市很快便会回升。12~18倍的PE是合理区间，一般股市会长期在此水平上下震荡。目前恒指9倍估值代表港股已进入偏低水平，下跌空间有限。沪市也进入8~12倍水平，具备了长线投资价值，但尚未进入恶性抛售阶段。
A股仍不具备抄底价值
《红周刊》：既然具有了长线投资价值，我们可以抄底了？
曹仁超：不能这样理解，如果现在进场往往很多投资者难以熬过恶性抛售阶段，即便是能够熬过，也要在精神上忍受各种巨大的压迫与痛苦。我认为A股投资者目前千万不可抄底，而应该是保留实力，静待恶性抛售阶段后期的到来，到那时候投资者方可进入。
《红周刊》：现在要做的就是等待？
曹仁超：投资最重要的不是资金，更不是技术分析技巧，而是耐性。俗话说，大难不死必有后福，能够捱过大灾难者才有生存权，我就是因为捱过1973、1974年跌幅达91%的香港超级大熊市后才有了大智慧。历史上因缺乏耐性而输得很惨的例子比比皆是，如第二次世界大战期间，武器装备先进的德军本可以长驱直入拿下莫斯科，但希特勒没有忍耐力，仓促在秋天发动攻势，才让苏联红军有机可乘。所以，今天忠告投资者应保留实力作他日反攻之用。
《红周刊》：怎样才能有耐性？
曹仁超：投资第一步是知道如何操作(Know how)，大部分投资者在3~6个月内可学会。第二步是这样操作的理由是什么？(Know why)为何股市上升，会回落？一般需5年时间才能够悟明白。投资中最难学的是何时出手、何时收手，这没有10年以上功夫难以为之。A股问题已经不是分析技巧，而是你判断中国未来到底是陷入中等收入危机，还是最后转型成功成为另一超级强国？我相信是后者。
板块机会在大消费
《红周刊》：假如您有100万要投资A股，您如何进行投资？
曹仁超：当大市跌至某一支撑点可以少量买入博取反弹，这种情况下我很少动用超过30%资金来试水，一旦形势对多头不利便严格止损，直到多头攻占有利阵地大军才可前进。2009年8月至今A股投资者只宜用20%资金试水而非大仓位投入，此乃毛泽东战略“敌进我退，敌退我进”，可以先打游击，赢面多了之后正规军才全力进攻。投资者可“以小搏大”直到占据有利位置再加大仓位，所以，这100万中我只会拿出20万来进行试水投资，然后等待大盘进入2700点上方时再加仓至70万。保持80%现金静待黎明来临，可能是今年第四季度，也可能是明年第一季度，才宜于全力反攻。
《红周刊》：能否透露一下您将投资哪些板块？
曹仁超：8月份我将有几个亿资金进驻A股试水。从行业来看，我认为未来A股的机会在大消费，因为从历史发展来看，目前大陆已进入后工业社会，这一阶段传统制造业已进入一个相对饱和水平，再向上发展可能会比较难。但是消费则不同，随着大陆人生活水平的提高，人们的消费也将由低档转向中高档，人们将愿意花更多的钱去旅游、去改善生活质量，甚至是购买一些奢侈品，这对消费板块是一种趋势性利好。

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