中银国际--璞玉共精金 03.21

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中银国际--璞玉共精金

2007 年 3 月 21 日 (星期三) 15页

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2007-3-21 20:57:00 上传

中银国际--璞玉共精金 03.21
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精金
信和置业 — 优于大市.......................................................................................... 2
(0083.HK/港币 16.18; 目标价格：港币 18.95??) 杨海全, CFA
调整预测 — 我们在盈利模型中充分考虑到信和置业近期完工项目和销售计划及
19 亿港币可转债转股所带来的每股收益摊薄效应，将 07 财年、08 财年和 09 财年
信和置业每股收益预测分别下调 9%、2%和 6%。
武钢股份 — 优于大市.......................................................................................... 4
(600005.SS/人民币 9.14;目标价格：人民币 12.90??) 乐宇坤
调整预测 — 目前武钢股份的所得税率为 33%，但是考虑到 08 年的两税并轨，我
们将 08 年盈利预测上调 7.5%左右至 81 亿人民币。
璞玉
工银亚洲 — 优于大市.......................................................................................... 6
(0349.HK/港币 16.14; 目标价格：港币 18.30??) 黄国威, CFA
业绩评论 —工银亚洲公告 06 年股东应得净利润同比增长 27.0%至 12.5 亿港币，
略高于市场预期。考虑到该行净资产收益率持续改善，我们将其目标价格上调至
18.30 港币。
美的电器 — 落后大市.......................................................................................... 7
(000527.SZ/人民币 30.90; 目标价格：人民币 20.91??) 周诚
业绩评论 — 由于小家电业务仍计入 05 年业绩中，公司 06 年销售收入同比下滑
5.15%。06 年报告期内公司实现润 5.05 亿人民币，同比增长 28.7%。
和电国际 — 落后大市.......................................................................................... 9
(2332.HK/港币 16.30; 目标价格：港币 18.30??) 吴维克
业绩评论 — 和电国际公布 06 年可分派利润从 05 年的亏损 7.68 亿港币扭亏实现利
润 2.01 亿港币(每股收益：0.04 港币)；但仍远低于我们预测的 7.94 亿港币。
意马国际 — 优于大市.........................................................................................11
(0585.HK/港币 4.40;目标价格：港币 5.49??) 罗泽行
最新信息 — 意马国际首次推出的电脑动画电影《忍者神龟》将于本周五在美国
市场公映。考虑到《忍者神龟》的流行，我们维持对意马国际优于大市的评级，
并将目标价格从 4.6 港币调高到 5.49 港币。
06 年 12 月-07 年 2 月香港失业率下降至 4.3% ...............................................12
边泉水
消息快报 — 06 年 12 月-07 年 2 月香港经季节性调整的失业率由 06 年 11 月-07 年 1
月的 4.4%小幅下降至 4.3%，是 98 年 5-7 月以来的最低水平。
上市公司禁止使用募集资金申购新股............................................................12
华昕, CFA
消息快报 — 证监会发出《进一步规范上市公司募集资金使用的通知》，要求上
市公司闲置募集资金不得通过直接或间接的安排用于新股配售、申购，或用于股
票及其衍生品种、可转换公司债券等的交易。
中国平安、中国人寿录得保费收入增长 .......................................................13
袁琳, CFA
消息快报 — 中国平安公告 07 年 1-2 月保费收入同比增长 24.78%。中国人寿公告
07 年 1-2 月保费收入同比增长 13.3%，符合我们预期。
广深铁路 12 月配售的 A 股有 20%左右将于明日流通 ................................13
(0525.HK/港币 4.59, 优于大市; 601333.SS/人民币 8.02, 同步大市) 李攀
消息快报 — 占总发行股本的 7.8%左右、占 12 月发行 A 股 20%的 A 股将于明日实

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