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2022年债券承销行业现状分析
一、定义
债券承销是指商业银行、投资银行等金融机构接受客户的委托，按照客户的要求向机构投资者和社会公众投资者销售债券，实现客户筹措资金目的的行为或过程。对发行人而言，债券承销即债券发行，即发行人以借贷资金为目的，依照法律规定的程序向投资人要约发行代表一定债权和兑付条件的债券的法律行为。债券承销按承销方式可分为债券代销，债券包销和承销团承销三种。（1）证券代销:
指承销商代理发售证券，在发售期结束后，将未出售证券全部退还给发行人的承销方式。证券代销的特点有:
①发行人与承销商之间建立的是一种委托代理关系。代销过程中，未售出证券的所有权属于发行人，承销商仅是受委托办理证券销售事务；②承销商作为发行人的推销者，不垫付资金，对不能售出的证券不负任何责任，证券发行的风险由发行人单独承担；③由于承销商不承担主要风险，相对包销而言承销商所得的承销收入相对较低。（2）证券包销:
指在证券发行时，承销商以自有资金购买计划发行的全部或部分证券，随后再向公众出售，承销期满时未销出部分仍由承销商自己持有的一种承销方式。证券包销又可分为全额包销和定额包销。全额包销是指承销商承购发 ...

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关键词：现状分析 债券承销 委托代理关系 机构投资者 证券发行