做过项目投资财务分析的高手请进来！

小弟刚接受单位一任务：单位要跟外企合资成立一公司，需要做项目投资可行性研究。领导让我负责对相关的财务数据进行测算，主要包括经营预算表、资产负债表、现金流量表以及最重要的项目投资现金流量表。现在主要是在做项目投资现金流量表时，出现了问题。请有过实际操作经验的高手，给与解答，不胜感激：
      第一，项目投资现金流量表测算参照《建设项目经济评价方法与参数》里的模板进行，里面的净现金流量=现金流入-现金流出=（营业收入+补贴收入+回收的固定资产残值+回收的流动资金）-（付现成本-固定资产投资-流动资金-税金等），请问这里的“营业收入”包括赊销部分么，还是只是针对当期收现的那部分收入？
      第二，流动资金占用为什么要考虑？该怎样理解平均占用的应收占款，是一项现金流出？
      第三，假设新合资公司共注资1000万，固定资产需投入150万。那么在该项目投资现金流量表中如何填列？现金流出“固定资产投资150万，流动资产850万”？还是只在现金流出中填“固定资产投资150”万？也就是说，共注资1000万，在考虑项目评价时初始投资是多少？
       感激涕零！

看看

第一，这里的“营业收入”只是针对当期收现的那部分收入.
第二，流动资金占用b包括货币资金、应收款项和存货，是资产的存在形式，平均占用的应收占款是期初与期末数之和的算术平均数，是存货转化现金前的一项现金流出
第三，假设新合资公司共注资1000万，固定资产需投入150万。那么在该项目投资现金流量表中现金流出“固定资产投资150万，流动资产850万与注资1000万平衡，评价时初始投资就是1000万。

第一：这里的营业收入包含赊销部分，根据现金流的定义，有现金流进流出即可，不必考虑流进流出的方式
第二：公司备的流动资金主要包括工资、预付款等，这些都是近期要流出的，所以包含在现金流的流出部分
第三：这个没看明白你的问题，说下个人的理解，注资1000万，实际收到时是有1000万的现金流入，当购买固定资产支出150万时，有150万的支出。
说明：本人对项目投资分析也不是很懂、也没实际经历过，只是在人大经济论坛报名学习过《PE项目投资分析课程》，你自己再考虑和请教下有实际经历的，祝你好运。

看看。。。

第一，计算整个运营期的现金流量，营业收入包括赊销部分，如果是逐期计算，只计算当期收现的收入，赊销的收入按赊期计入下期或再下期。（有些施工项目回款会跨好几个年度，如果估计不准的话，直接影响投资效益指标的计算和项目的成败）
第二，流动资金是运营时应收帐款和应付款项的差额，以及存货占用的资金，这部分分不同行业不同项目，有些项目甚至不需要占用流动资金，反而是一项流入。
第三，项目评价时，计算该项固定资产投资项目的内部报酬率和回收期的话，初始投资采用150万元。当然如果是计算股东投资项目的内部报酬率和回收期（按照股权投资、分红等计算现金流量），初始投资采用1000万元。
个人拙见，供参考。

现金流量表就要注意不要把权责制的东西弄进来，只要把握住你的收入和支出到底有没有涉及资金的流动就可以很容易判断了

谈一下我的理解，仅供参考，也欢迎其他坛友指正：
第一，个人理解这个建设项目应该分建设期、运营期等多个阶段，你需要计算每一期的现金净流量，然后折现到期初，以对整个项目的NPV、投资收益率等计算吧。这种情况下，营业收入就是你该计算期发生的营业活动产生的收入，不管是赊销还是别的方式。
第二，流动资金占用是因为项目建设时一定要留出足够的资金以备不时之需，这个很容易理解，比如你做预算时计划采购成本是2000万，结果建设了半年时间，钢材突然涨价了，你需要花3000万买同样的钢材了，如果没有足够的流动资金，到时候去哪里现筹钱么？来得及么？一定能筹得到钱么？融资成本能接受么？资金链断裂对于项目建设来说可是大问题！
应收账款是否是现金流出？考虑现金流量表的时候就只是考虑是否会引起现金流出流入就好。人家买了你的东西，该给钱没给钱，你就在自己账上挂了一笔应收账款，有现金的流出流入么？
第三，考察项目初始投资多少你就得把项目当成一个整体，看看项目与外部有什么现金流出流入。注资1000万，意味着项目从外部获得1000万现金流入，人家拿着钱去投资固定资产还是投资流动资产都是在项目内部的分配，不意味着钱流出项目了，或者项目的投资减少了。对吧？
我也是菜鸟一只，欢迎有真知灼见的高人多提意见，帮我成长。真诚拜谢。

好专业啊

感谢各位同仁的支持！
可能问题阐述不清楚，导致大家理解不一，提供的意见也不一样。
后期经过反复考虑，最终实际按照如下方式处理：
1.项目投资现金流量表中的基本逻辑是
项目净现值=项目各期经营净现金流量*折现率
测算中“营业收入”取包含赊销的销售额，假定其为全部付现收入，因为赊销部分已在流动资产占用中考虑。
2.假定销售额全部收现，那么赊销的部分可以认为是收回现金后又做了流动资产投资（应收账款），所以流动资产占用可理解为一项现金流出。
3.项目投资现金流量表是一种融资前分析，之后才决定如何做筹融资。因此，测算中的固定资产投资是按照实际运营需要进行测算。这个最后项目方案中如何注资没有关系。