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进入2025年最后一个月，“提前布局春季躁动行情”的呼声再次响起。近日，中信建投证券、华泰证券、广发证券、开源证券等多家大中型券商纷纷对一年一度的A股春季行情进行前瞻。多家卖方机构研判认为，2026年度的A股“春季躁动”行情值得期待，12月或成为提前布局的重要窗口期。
布局策略上，机构建议围绕高胜率方向、科技与周期等线索展开。此外，政策会议与产业催化成为关键变量，投资者在关注政策变化的同时，需警惕可能限制行情高度的因素，从而灵活调整仓位以应对岁末市场的复杂演绎。“春季躁动”或提前启动回顾11月，A股市场呈现出高低切换特征。资金从高估值成长股流向低估值周期股及红利资产。同时，部分资金兑现收益需求明显。
展望12月及2026年春节前后的行情，卖方机构普遍呈现出乐观态度。部分机构认为，2026年的“春季躁动”行情值得期待，应当在12月提前布局这一春季行情。在广发证券策略首席分析师刘晨明看来，每年11月，市场涨跌与基本面相关性最弱。但进入12月，基本面定价的有效性会逐步加强。他指出，每年春季有两个重要时间点：春节、两会。在这期间（春节到两会），市场有很好的“赚钱效应”，也就是“春季躁动”窗口期，平均持续约20个交易日。春节前后，市场从低胜率转向高胜率；从大盘风格转向小盘风格。
“‘春季躁动’很少提前至上一年12月，但这恰恰给予12月份逢低布局‘春季躁动’的机会。”刘晨明谈道，12月到1月是“春季躁动”布局的很好时机，尤其是针对那些年报预告不太会暴雷且明年景气度趋势不错的方向（年报预告不好的方向，可能最好等到1月末布局）。同时，近期很多板块调整幅度已经达到历史上主线品种的平均水平（20%左右），12月可以逐步纳入观察范围。
更加乐观的判断是，“春季躁动”行情或将提前启动。中信建投证券策略分析师夏凡捷认为，慢牛格局仍未改变，明年春季躁动在共识下有望提前。可在12月中旬关键会议之前择机布局，备战跨年行情。12月有望迎来基本面预期及宏观流动性改善、政策及产业主题催化以及筹码压力消化的先后落地。“春季躁动”或具备提前至12月中下旬启动的基础，需关注12月经济数据、美联储官员表态、中央经济工作会议、12月各类科技产业大会以及机构调仓行为。
此外，元鼎证券表示，虽然近期市场出现了一定的调整，但当下已经可以更加积极。12月将召开的重要会议具有较强的指引作用，市场可能有所反应，同时2026年春节较往常偏晚，春季躁动可能前置，建议提前布局。
不过，中信证券研究团队提醒，岁末年初，也许会有一些之前兑现收益的资金重新回来，但如果没有基本面层面超预期的变化，即便要撬动这些活跃资金回流，也需要股票展现出更强的安全边际。
当下若要产生大超市场预期的基本面线索变化，还依赖于庞大内需市场相关政策的变化。外需只能延续结构，内需才能打开高度。如果没有超预期的变化，可能市场所期待的‘春季躁动’也只是当前既有基本面逻辑和结构的延续，高度有限。
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