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慧博投研近期发布的研究报告对IP行业进行了系统性梳理。报告认为，IP经济正在成为连接年轻群体情感需求、推动新型消费增长的关键动力。当前，该行业已不再局限于单一的内容创作或授权模式，而是加速向多形态开发与全链条运营的综合生态演进。
从分类来看，IP主要分为内容型与形象型两大类。内容IP涵盖影视、游戏等领域，凭借完整的故事架构和世界观实现多元化变现；而形象IP则以潮玩角色为代表，依靠鲜明的视觉设计快速吸引用户关注。
行业的快速发展受到多重因素驱动。消费升级趋势下，发展型与享受型消费占比持续上升；同时，Z世代与千禧一代在面对生活压力与孤独感时，更倾向于通过IP产品获得情感陪伴。此外，“日谷”（即日系IP商品）进入中国市场，不仅激发了消费需求，也促进了本土供应链的成熟，为国产IP衍生品的发展提供了支撑。与此同时，内容创新活跃与文化出海进入黄金阶段，进一步助力中国IP走向国际舞台。
产业链结构主要包括上游的IP创作与授权、中游的产品生产与运营，以及下游的销售渠道布局。其中，上游环节虽具备较高的利润率（授权溢价可达30%-90%），但投入成本高且风险较大；中游依赖规模化生产获取利润；下游则更看重渠道覆盖与营销能力。目前，“保底授权金+溢缴授权金”已成为主流合作模式，整体产业链正呈现出纵向整合、运营主导和技术赋能三大发展趋势。
一个成功的IP通常需要具备多个核心要素：深刻的情感内核、完整的世界观设定、人格化的角色塑造、持续的内容输出能力，以及具有延展性的视觉符号。以泡泡玛特旗下的Labubu为例，该IP通过明星代言、盲盒稀缺机制及跨媒介拓展（如主题乐园、时尚珠宝等）成功打造爆款。2024年其收入达到30.41亿元，跃升为公司第一大IP，全球搜索热度甚至超越Hello Kitty。
报告还分析了多家代表性企业的战略布局：
- 泡泡玛特：依托多源头IP储备与精细化运营，持续巩固市场领先地位；
- 布鲁可：初期借助“奥特曼”“变形金刚”等成熟授权IP打开市场，逐步孵化自有IP体系；
- 阿里影业：通过旗下阿里鱼平台构建开放的IP授权生态系统；
- 52TOYS：采用“IP中枢”策略，推动多品类IP矩阵式发展；
- 奥飞娱乐：发挥“玩具+动画”的传统优势，覆盖全年龄段用户需求；
- 元隆雅图：整合顶级IP资源，打造从创意设计到终端零售的一体化运营闭环。
未来市场突破方向聚焦于三大路径：全球化拓展、品类延伸与资本化进程提速。Labubu在海外市场的成功表明，借助本地化运营与明星效应，国产IP具备较强的文化输出潜力。布鲁可、卡游等企业也正通过参加国际展会、推出多语言版本产品等方式加快全球布局。自2025年以来，IP行业的资本化步伐显著加快，多家头部公司已提交上市申请。
展望未来发展，行业将朝着以下几个方向演进：产业链的纵向深度融合、情感消费的持续升级、技术手段对内容创作的赋能、全球化与本土化协同发展，以及消费场景的多元融合。尽管2024年中国授权商品零售额已达1550.9亿元，但人均IP消费仅为美国的五分之一、日本的四分之一，后链路衍生收入占比约10%，远低于美日70%的水平，显示出中国IP市场仍处于高速增长的蓝海阶段，发展潜力巨大。
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