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雷达卡
KlipC报道：当地时间12月11日，美股科技股甲骨文盘中一度暴跌超16%，创下自2001年3月以来的最大单日跌幅，市值瞬间蒸发约1020亿美元，截止收盘跌幅达10.8%，市值蒸发689亿美元。
据KlipC了解，美股周三盘后，甲骨文发布了2026财年第二财季财报。财报显示，剩余履约义务（RPO）在第二财季跃升至5230亿美元，隐含订单额同比激增583%至838亿美元，可确认的cRPO达531亿美元，同比增长40%。
但该公司营收与云业务均逊于预期：调整后营收161亿美元，同比增长14%；云业务销售额达到79.8亿美元，同比增长34%；云基础设施（OCI）收入40.79亿美元，同比增长66%，均低于市场预期。
此外，财报还显示，本季度甲骨文资本开支达120亿美元，预计全年将升至500亿美元，远高于9月份预期的350亿美元。高额投入叠加收入兑现周期较长，正在挤压短期利润空间，也加剧了市场对AI投资回报的怀疑。
摩根士丹利指出，鉴于积压订单转化为利润的确定性下降，市场担忧加剧。甲骨文目前的股价缺乏明确催化剂，投资者需要更多证据证明其新兴的GPUaaS业务能够促进盈利和自由现金流增长。
其还提到，AI产业“军备竞赛”愈演愈烈，头部企业资本开支普遍高企，若甲骨文无法快速实现规模效应，其毛利率存在进一步承压风险，进而影响长期盈利模型。
不过，美银则认为，这更像是“投资周期错配”而非基本面恶化，强调公司当前投入是为满足AI算力需求所必须。
财报公布后，瑞银与美银均维持甲骨文的买入评级，但同步下调目标价；摩根士丹利则将其评级与目标价一并纳入重审。
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