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报告要点：
周度行情回顾
2025年12月28日至2026年1月2日，人形机器人概念指数上涨2.56%，相较沪深300指数跑赢3.15pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数上涨77.59%，相较沪深300指数跑赢56.40pct。A股人形机器人指数（iFinD概念）相关个股中，步科股份周涨幅最大（+50.42%），明新旭腾周跌幅最大（-10.34%)。
周度热点回顾
政策端，中共深圳市委关于制定深圳市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议指出要推动具身智能规模化应用，加快培育新型智能终端集群；工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会于26日成立。
产品技术迭代方面，12月31日，稚晖君发布全球最小全身力控人形机器人“启元Q1”；新时达于12月29日正式发布轮式工规级具身智能机器人SYNDA R1，预计明年推出双足人形机器人；12月31日，京东与宇树科技正式推出首家线下门店。
投融资方面，近日，深庭纪宣布完成亿元天使轮融资；具身智能全产业链企业智身科技近日完成连续多轮融资，累计金额达数亿元。
重点公司方面，领益智造表示，公司已完成超5000台人形（具身）机器人硬件/整机组装服务；天准科技表示，在2025年，公司面向人形机器人的具身智能控制器已经形成大批量销售，且新推出的基于英伟达Jetson Thor的大算力具身智能控制器也开始小批量销售；美的集团近日发布公告称，公司的人形机器人，面向工业场景的“美罗”系列已完成三代产品迭代，面向商业与家庭场景的“美拉”系列产品已进入最终测试阶段；兆丰股份计划将“年产30万套新能源车载电控建设项目”尚未使用的募集资金用于“具身智能机器人和汽车智驾高端精密部件产业化项目”，新项目总投资15.3亿元。
周观点
上纬新材董事长、智元机器人联合创始人彭志辉（稚晖君）近日在社交媒体上发布了全球首款全身力控小尺寸人形机器人“启元Q1”。作为全球最小全身力控人形机器人，启元Q1在关节系统、整机尺寸与应用场景上均实现多项突破，其体积缩小至原来的1/8，重量也随之降低，使启元Q1具备“耐摔、耐炸”的物理特性；与此同时，小型化设计降低了研发试错成本，并缩小了仿真到现实的迁移差距，使虚拟环境中训练完成的动作与策略能够精准复现，为科研与开发提供高效迭代路径。我们认为人形机器人主机逐步向各个方向加速拓展，建议关注核心产业链。
风险提示
人形机器人发展不及预期风险；政策不及预期风险；行业内竞争加剧风险；零部件降本进程不及预期风险；应用场景不及预期风险。
京公网安备 11010802022788号
