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雷达卡
近年来，SpaceX 正从一家以火箭发射为核心的航天公司，逐步演变为覆盖全球通信、空间数据与基础设施服务的综合型科技企业。其中，Starlink（星链） 已成为其最关键的商业化支柱，并正在推动 SpaceX 进入新的增长周期。
一、Starlink：从卫星互联网到 SpaceX 的“现金牛”
2025 年 SpaceX 年收入约为 150–160 亿美元，其中：
Starlink 贡献约 50%–80% 的收入
已明显超过火箭发射业务
成为公司最重要、最具持续性的现金流来源
1. 规模与用户数据
在轨低轨通信卫星数量：约 9,500 颗
全球用户规模：超过 900 万
覆盖场景：
偏远与欠发达地区
海洋与航空通信
军事与政府专用通信
在此基础上，Starlink 进一步衍生出 Starshield（军用/政府专网），强化其在国家级高安全通信市场的地位。
2. 核心竞争优势
Starlink 能实现高速扩张，根本原因在于 SpaceX 的两大系统级优势：
高度垂直整合的卫星制造体系
可重复使用火箭显著降低单次发射成本
这使 SpaceX 能以远低于传统 GEO/LEO 运营商的边际成本，持续扩张星座规模，并快速摊薄资本开支。
二、直连卫星终端（Direct-to-Device）：从“Starlink 手机”到新一代通信范式
当前市场高度关注的潜在变量，是 SpaceX 探索自主开发可直连 Starlink 网络的移动终端设备，业内通常称之为：“Starlink 手机”或 直连卫星终端（D2D Device）
1. 核心特征与定位
与传统智能手机不同，这类设备的核心目标是：
不依赖地面基站
直接与低轨卫星建立通信链路
在无覆盖、弱覆盖甚至完全失联环境下仍可通信
2. 马斯克的关键信号
埃隆·马斯克近期公开表示，该类设备：
“并非不可能”
产品形态将明显区别于现有智能手机
核心强调：
单位功耗下的算力效率
高度系统集成能力
为本地 AI 应用预留算力空间
本质上，这是一个以卫星通信为第一性原理反推终端架构的思路，而非在传统手机上“外挂”卫星功能。
3. 与运营商合作模式的本质区别
需重点区分两种路径：
三、D2D 网络层：Starlink 已在“悄悄落子”
在网络层面，SpaceX 已明确推进 Direct-to-Device（D2D）战略：
约 650 颗 Starlink 卫星
专用于支持手机、物联网等小型终端直连通信
长期目标：
“为地球上任何地点提供完整的蜂窝级覆盖”
典型应用场景
应急通信
偏远与低密度区域
海洋、航空
工业与能源物联网
多家机构预计，随着标准成熟和终端渗透率提升，D2D 将成为卫星通信领域最重要的新增量之一，未来几年市场规模有望达到数十亿美元级别。
四、对中国设备商、芯片厂商及运营商的投资启示
Starlink 的快速商业化，正在验证卫星互联网已进入全球基础设施级产业的加速增长期。
（一）全球卫星互联网市场规模
2025 年：约 145 亿美元
2032 年：约 376 亿美元
CAGR：约 14.6%
（二）NTN（非地面网络）增长更具爆发力
卫星通信正与 5G/6G 深度融合，形成 NTN（Non-Terrestrial Networks）：
2025 年：约 87 亿美元
2032 年：约 679 亿美元
CAGR：约 33.9%
卫星通信正从“补充网络”，向移动通信的重要延伸层演进。
（三）终端侧：被低估的确定性机会
Starlink 用户数（2025 年底）：900 万+
日新增用户：20,000+
若进入新兴市场（如印度）：
单一市场潜在用户规模：7 亿级
对应服务市场：数十亿美元级
对中国厂商的现实机会
相比“卫星直连手机”的中长期期权，短中期更具确定性的方向包括：
行业/工业终端
应急通信终端
车载、船载、航空终端
卫星物联网设备
（四）产业链量化级启示
1. 基础设施与地面设备
地面网络、控制系统通常占整体系统投资 30–40%
星座规模扩张 → 设备订单弹性显著
2. 射频与专用芯片
NTN + 卫星通信市场中长期达 数百亿美元
核心受益方向：
射频前端
功放
NTN 兼容基带/SoC
3. 运营商角色重估
不再只是“管道商”
通过卫星能力：
提升行业 ARPU
扩展应急、行业与全球服务边界
五、相关中国机构与企业
（1）国家与科研体系
中国科学院国家天文台：空间目标监测
中国电子科技集团：雷达与空间感知系统
航天科技集团 / 航天科工集团：空间安全与在轨管理体系
（2）商业航天与空间数据公司
长光卫星：高分辨率光学遥感、星座化运营
航天宏图：卫星数据处理与空间信息服务（688066.SH）
中科星图：GEOVIS 平台，向空间态势感知与数字太空延伸（688568.SH）
国遥新天地：遥感数据处理与行业应用能力突出
这不是“卫星互联网”的故事，而是通信主权的重构。Starlink 的意义，早已不止于“让偏远地区上网”。它正在做的，是把通信能力从国家级基础设施，拆解成可全球复制的商业系统。一旦 Direct-to-Device 成熟，通信链条将第一次出现这样的结构变化：卫星直连用户 → 云化核心网 → 本地算力与 AI，传统基站、部分运营商能力，反而退居为“可选项”。
对中国而言，短期不必纠结“有没有 Starlink 手机”，真正的确定性机会，正在于：
NTN 标准体系的加速落地
行业、应急、能源、交通等 刚需场景的卫星终端规模化
射频、基带、专用 SoC 等 “不可替代的硬核环节”
当卫星通信从“补充网络”走向“基础网络层”，赢家不一定是最会讲故事的公司，而是最早进入真实交付与规模放量的那一批。这一次，产业趋势已经给出了清晰方向。
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