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雷达卡
《信用价值论》理论体系包括如下一些版本：第1 版《资本论续-信用价值论》2015年出版；第2版《信用价值论-宏观经济理论新原理》2020年出版；第3版《信用价值论-宏观经济理论新原理》，该版没有出中文版，作为英文翻译底稿，以《Revealing the Secrets of Rapid Socioeconomic Growth and Development—A Brand-new System of Theoretical Economics with Subversive Innovation》(以下简称RSGD )在美国出版。
本摘要是依据RSGD内容写作的。主要为阅读原著者提供帮助。文中摘要内容与各公式表达应以原著为准。
12，RSGD 第四编第十二章
这篇文档是RSGD 第四编《宏观经济总构架》中第十二章《虚拟经济理论辨析》的完整内容。章节旨在通过重新定义虚拟经济，厘清其与实体经济的本质区别，构建“双轮经济”理论体系。以下是详细总结：
一、引论：双轮经济与研究视角
1. 核心概念
当代经济由实体经济与虚拟经济两个经济体构成，即“双轮经济”。二者共同作用、自激平衡，驱动经济发展。
2. 研究对象
- 主体：证券市场的股票与国债交易。
- 非主体：金融衍生品归属于各自主体属性；货币信用、社会资本信用虽同属信用价值生产，但不计入本编讨论的虚拟经济范畴。
3. 理论突破
虚拟经济不仅是“以钱生钱”，更是一个通过信用和信心创造或湮灭价值的系统。善驾驭者可促内生增长，反之则引发危机。
二、存在问题的虚拟经济理论
1. 现有定义的批判
- 百度百科定义：将虚拟经济定义为“资产价格系统”存在逻辑矛盾。“物质价格”包含“资产价格”，且将房地产、博彩业等混为一谈缺乏客观标准。
- 学界四种主流定义：
- 成思危（Fictitious Economy）：基于马克思虚拟资本概念，定义为“直接以钱生钱”的活动（G-G'）。该定义忽略了股票市场创造价值的本质（G→股权→G'），存在内部矛盾。
- 涵盖金融业：将虚拟经济等同于金融业，未区分银行信贷（不创造价值）与股市（创造价值）的本质不同。
- 资本独立化运动：强调资本脱离实物的价值形态独立运动，但无法涵盖所有非实物交易。
- 新经济（Virtual Economy）：指网络经济或信息空间经济，易与泡沫经济混淆，不被主流接受。
2. 方法论缺陷
现有定义多从资本形态或运行方式（表面现象）划分，而非从经济运行的内在逻辑和本质特征划分，导致理论无法指导实践，甚至引发经济危机。
三、为何要重新定义虚拟经济
1. 划分标准的重要性
错误的分类（如将虚拟经济等同于投机、泡沫）会导致两大致命结论：一是认为虚拟经济应限制发展；二是忽视其价值生产能力。
2. 矛盾对立统一规律
实体经济与虚拟经济是市场经济大概念下的矛盾对立统一体。划分必须遵守同一律，标准必须清晰，不能含混交叉（如不能说自住房是实体、炒房就是虚拟）。
四、虚拟经济的本质与重新定义
1. 划分依据：交换对象
- 实体经济：交易对象为实物体（商品、货币、实体企业产权），遵循等价交换，价格基础是成本。
- 虚拟经济：交易对象为非实物体，即“未来收益流折现”（Future Earnings Flow Discount）。其价格基于未来的盈利与分红能力，包含预期、风险与信心等主观因素。
2. 新定义
虚拟经济是指以“未来收益流折现交易”为基础的证券市场为主体的经济。
- 包含：股票市场（核心）、国债二级市场（含未来利息折现）、资产证券化产品（以利息为交易对象）。
- 不包含：
- 衍生品市场（如期货）：本质是实物交易的延伸或服务，标的物仍为实物。
- 信贷市场（抵押物为基础）：本质是货币使用权的借贷，属于实物交换范畴。
3. 特殊案例说明
- 房地产：本质是实体经济。虽然土地价格包含地租折现，但房价主要由开发成本、税费决定，且房产具有实物属性。
- 商业银行：特殊实体。既承担央行货币派生职能（非实体/虚拟），又经营货币商品（实体）。
五、虚拟经济价值属性
1. 价值决定机制
- 实体经济：价值由生产中的社会必要劳动时间决定，交换中价值量不变，最终进入消费。
- 虚拟经济：价值由三方面决定：①上市公司分红能力；②市场供求；③市场信心指数。
2. 核心特性：价值的可变性
- 四维价值空间：价值随时间、企业效益、市场供求、信心指数不断变化。
- 持有期间变化：虚拟经济交易对象在持有期间价值会发生生灭，而实体经济商品一旦生产出来价值即固定。
- 不进入消费：虚拟经济对象只能转让或价值湮灭，不能被消费。
六、对虚拟经济特性的辨析（问答）
1. 为什么不能用“资产交换”划分？
“资产”概念含混不清（机器、货币、股票均可称资产），且资产在宏观经济学中定义不明，不能作为划分标准。
2. 金融衍生品如何划分？
依据原生品性质划分。商品期货属实体，股指期货属虚拟。区分关键在于交易标的物是否为“未来收益流”，而非是否使用保证金（杠杆）。
3. 价值特性的理论差异
- 西方经济学：往往将价格等同于价值，忽视劳动价值论。
- 本理论：承认虚拟经济存在“观念价值”，其价值创造源于信用生产，具有正负双向性（可创造也可湮灭）。
本章通过对虚拟经济的重新定义，确立了以“未来收益流折现”为划分标准的理论体系，打破了传统“以钱生钱”的片面认知，为后续构建“双轮经济”宏观构架奠定了基础。
02，我国第一部理论经济学著作《信用价值论》作者蔡定创简介
蔡定创，世界智慧科学院院士，现任中央财经大学客座教授。蔡定创教授是中国当代著名的理论经济学家，著有Revealing the Secrets of Rapid Socioeconomic Growth and Development》（上、下卷，1430页，2024）、《信用价值论续集－集聚生产与资本生产》（上、下卷，86万字，2024）、《信用价值论－宏观经济理论新原理》（上、下卷，78.6万字，2020）、《资本论续—信用价值论》（73.5万字，2015）、《货币迷局》（25万字，2010）《印钱消费》（18万字，2011）《双轮经济》（25万字，2013）。另在平面刊物与网络媒体上发表过760多篇关于财经、金融等方面的文章。
他的经济理论以信用价值生产理论为核心，应用辩证逻辑与抽象本质分析方法，发展了一套集政治经济学、宏观经济学、应用经济学于一体的，具有颠覆性创新的经济学理论体系，包括货币理论、主权债务货币理论、“双轮经济”框架理论、“印钱消费”理论、社会（公共）资本生产理论、“集聚生产”新社会生产力理论、全新的五次分配理论、大同社会实现理论等15个分系统理论。
蔡教授的核心贡献包括发现了资本生产中的信用价值生产方式，产生社会主义生产关系与大同社会的“集聚生产”新社会生产力，这是社科理论领域21世纪最为重大的发现，这一发现导致了政治经济学和宏观经济理论的全面重写，以及新的社会发展理论的确立。他的理论与实践紧密相结合，应用这些理论，不仅能解释当代经济中过去用传统理论不能解释的现实问题，也能应对现实经济困境与经济危机，提出切合实际的解决方案。他的理论不仅在中国已经开始应用，对美欧发达国家如何实现可持续发展的转型也具有指导意义，同时也为发展中国家的转型提供了新路径。
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