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雷达卡
3月11日早盘，算力硬件方向延续升势，CPO概念股集体拉升，瑞斯康达收获两连板，沃格光电涨停，华工科技、长芯博创、天通股份、光迅科技等多股跟涨。
有观点认为，算力需求激增、英伟达GTC大会临近以及1.6T光模块大单落地，是板块持续活跃的直接催化因素。
据OpenRouter监测数据显示，上周（3月2日至3月8日）上榜大模型中，中国大模型的周调用量上升至4.19万亿Token，较前一周大幅增长34.9%，并且时隔一周再次超过美国。
具体排名方面，MiniMax旗下M2.5模型以1.87万亿Token的周调用量蝉联全球榜首，环比增长15%；DeepSeek V3.2以0.83万亿Token位列第三，阶跃星辰的Step 3.5 Flash周调用量达0.75万亿Token，环比激增69%，成功跻身全球第五。
“Token爆发拉动算力需求过载，硬件厂商深度受益。”中泰证券指出，当前国产模型Token消耗持续增长，Token出海逻辑逐步兑现，互联网有望上修capex，催化硬件厂商机遇。
国产模型出海竞争力得到验证，国内大厂争夺C端流量及多模态商业化落地的趋势下，推理算力需求曲线有望进一步陡峭，算力基建各环节将持续受益。
3月16日至19日，有“AI届春晚”之称的英伟达年度开发者大会（GTC 2026）将在美国加州举办。
业内预计，随着Vera Rubin 平台在CES 2026确认量产后，GTC 2026有望迎来其强化版Rubin Ultra的正式亮相，并可能提前揭晓下一代Feynman架构的初步技术路线。
泓川证券预测，本次GTC大会或将成为CPO技术商业化落地的关键节点。英伟达CPO交换机产品矩阵（Quantum X、Spectrum X系列）有望在GTC大会展出，带动光引擎、外部激光源、光纤连接单元等核心零部件需求爆发。
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