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市场快评：美光业绩大幅超预期，A股放量震荡，指数与个股表现分化。市场冲高回落后、再度震荡拉升，双创指数领涨。今日成交3.62万亿，个股涨跌比1231：4228，申万一级行业涨跌比为6:24，美光业绩大超预期带动半导体、AI硬件链延续强势，大金融活跃，存储芯片、算力芯片等细分方向领涨，石油石化、有色金属、煤炭领跌。
ETF行情:半导体等科创成长ETF强势领涨
芯片/半导体/信创：强势领涨
【ETF表现】 信创ETF广发# 159539（+6.6%）、科创芯片设计ETF广发# 589210（+5.5%）、芯片ETF广发# 159801（+5.4%）、信息技术ETF广发# 159939（+4.7%）、科创芯片ETF广发# 589160（+4.4%）
【原因】 （1）6月24日，美光科技2026Q3业绩大超预期：营收414.6亿美元，同比暴涨 345.7%、环比大增 73.8%；上调下一季度业绩指引，预计 Q4 营收区间 490-510 亿美元；资本开支加码至全年 270 亿美元，全力扩产 HBM 高端存储产能；美光CEO表示，预计（存储）供需紧张格局将持续至2027年之后。（2）6月25日，兆易创新推出GD33AP236x系列车规级SBC；近日，兆易创新与全球领先的软件设计、开发与质量解决方案提供商Qt Group正式达成合作。
电网设备：震荡走强
【ETF表现】 电网设备ETF广发# 159320（+1.3%）
【原因】（1）6月25日，国家能源局宣布，截至2026年5月底，我国发电装机达40.1亿千瓦，规模位居全球首位。（2）6月24日，河北石家庄谈固220千伏变电站项目进入收尾阶段，计划6月底投用，届时河北南网2026年度121项迎峰度夏工程将全部竣工。
医疗/创新药：持续活跃
【ETF表现】 医疗ETF广发# 560260（+1.0%）、创新药ETF广发# 515120（+0.9%）
【原因】（1）6月24日，国家药监局批准4款中国本土企业主导研发的全球首创1类新药上市，覆盖ADC、实体瘤CAR-T等前沿领域。（2）6月23日，第12批国家药品集采公告发布，首次将知识产权承诺要求前置。
后市展望：风偏回暖，稳中求进
今日市场在美光业绩大超预期的消息刺激下放量上行，半导体、AI硬件链强势领涨，反映AI链依旧是市场号召力最强、辨识度最高的方向，但对高位标的不宜过于激进，逢高兑现盈利；近期，科技、周期、金融等方向均有轮动表现，市场风格趋于均衡，行情结构也更加健康；资金在继续围绕科技主线定价的同时，也开始关注低位金融、消费等方向的修复机会。展望后市，科技依旧是中长期的核心主线，背靠AI产业趋势和高景气;回顾25年4月至今的三次调整，每次调整完，科技动能将得到强化;细分方向上，寻找"二次点火+叙事张力"的方向。
结构上建议关注：
（1）AI产业链：在前期AI硬件积累较大涨幅的背景下，短期市场难免回归“叙事质疑”和“估值质疑”，但并不改变产业景气，只是甄别和再定价。
【产品】通信ETF广发#159507、科创人工智能ETF广发#588760、科创芯片设计ETF广发#589210
（2）医药：国产创新药全球合作价值持续兑现、叠加前期调整较为充分，看好后市机会。2026年中国创新药BD在去年基础上持续增长，截至3月27日对外授权交易总额已超600亿美元；2025年出海授权创历史新高，全年交易总金额达1356.55亿美元、首付款70亿美元、交易数量157起，后续仍有望延续热度。
【产品】港股创新药ETF广发#513120、 创新药ETF广发#515120、 恒生生物科技ETF广发#159169
（3）消费：适度关注前期调整充分、估值压力有所释放后的补涨机会，鉴于前期高油价对经济和风偏的冲击，消费、券商等板块与成长板块出现罕见的分化行情，后续有望迎来修复契机。
【产品】恒生消费ETF广发#159699、 可选消费ETF广发#159936、 消费ETF广发#560680
风险提示：地缘风险、流动性风险、政策变化风险
京公网安备 11010802022788号
