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北京时间周四（9月17日）凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到3.75%至4%之间，符合市场主流预期。这也是美联储三年多来首次加息，上一次加息要追溯到2023年7月份，当时该行自2022年3月至2023年7月连续11次加息，累计加息幅度达525个基点。
多数机构认为，美联储本次加息属于“预防型”而非“抗通胀型”，加息已被市场提前充分定价，落地后反而可能释放不确定性，A股有望迎来修复/反攻行情。
内部预计年内还会升息一次
美联储称，美国经济活动保持稳健，国内支出具备韧性，生产率增长与资本投资强劲，但通胀仍处高位，本次加息旨在推动通胀更快回落至2%长期目标。加息决议获得12票全票通过。
美联储当日发布最新经济预测，18名官员中有16人预计今年年底前至少再加息一次。美联储上调今年个人消费支出价格指数（PCE）通胀预期中值至3.7%，高于6月预测的3.6%。对今年失业率预测的中值则从6月的4.3%降至4.1%。对今年联邦基金利率的预测中值从6月的3.8%升至4.1%，对2027年和2028年的联邦基金利率预测中值则均升高50个基点。
美联储主席凯文·沃什随后在新闻发布会上表示，美国经济具备韧性，劳动力市场持续改善，整体金融环境尚未达到限制性水平。他强调，通胀依旧偏高，美联储需要推动通胀及时回落至目标区间。
A股如何走？
多数机构认为，美联储本次加息属于“预防型”而非“抗通胀型”，A股有望迎来修复／反攻行情。
复盘历史经验，国信证券认为，美联储加息周期可分为抗通胀型与预防型。该机构认为，美联储若9月加息，或属于预防性质。预防型加息周期背景通常是：美国通胀有所回升但整体可控，经济并未明显过热；或是实际利率偏低、前期超宽松货币政策转为正常化。
国信证券认为，美联储加息未必导致A股下跌，还需关注加息性质及国内变量的变化。美联储加息通过无风险利率、金融条件和美元流动性影响股票、债券、外汇与商品等各类资产走势。对于美股而言，预防型加息中美股先跌后涨。抗通胀式加息初期美股未必下跌，主要由于分子端仍有支撑，但随着紧缩压力逐渐积聚，美股易出现大幅下跌。
就A股而言，国内政策环境仍偏暖，财政发力正在提速，经济处于修复趋势中，且A股的估值和情绪相较历史牛市顶点仍有差距，还处在牛市第三阶段。结构上，科技成长第二波机会正在酝酿；此外关注AI应用、资源红利和地产、消费。
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