<P><FONT size=5><EM>05.31 4页</EM></FONT></P>
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<P>&#1048698; 银行股大幅飚升的主要原因:<BR>(1)银行股估值水平较低。截至5 月30 日收盘,除中信、交行<BR>外的另外6 家原股份制上市银行:招行、浦发、民生、华夏、深<BR>发展、兴业银行的平均PE 为28.3 倍,平均PEG 在0.86 倍左右;<BR>即便大涨之后,PE 也仅为30.4 倍,PEG 为0.92 倍。相对境内其<BR>他板块的估值水平,处于较低水平。<BR>(2)基金净申购创历史单日新高。据悉5 月30 日所有基金净申<BR>购合计达400 亿元,创基金业有史以来最高。预计这些资金将在<BR>6 月1 日之后使用,而市场预计基金大规模的资金往往会选择相<BR>对低估的蓝筹股,尤其是银行股,对此银行股提前作出上涨反应。<BR>(3)缓和大盘调整,凸显银行股稳定大盘功能。5 月30 日上调<BR>印花税后,大盘大跌281 点,尤其是下午大盘出现恐慌抛售。此<BR>时相对低估的大市值银行股挺身而出,正好起到了缓和“调整”<BR>的作用,这也是监管层希望看到的(即希望适度调整,但不至于<BR>暴涨暴跌)。</P>