[求助]请教一个期权定价的问题

关于无卖空和有卖空下的风险源的不同，导致后面的dz也不同，是否可以使用等价鞅变换，转换到同一风险源下？使用等价鞅测度的方法研究期权定价，可能会解决无卖空约束的问题。

等价鞅测度?请问把有卖空限制下的定价转化到什么样的numeraire下能够把卖空限制的影响消除?这个问题用鞅解决不了的

没有卖空，你就不能作出一个自融资组合，这样的话你就推不出来bs公式。不知道这样是否正确、

以下是引用垃圾树在2007-7-9 1:20:00的发言：

等价鞅测度?请问把有卖空限制下的定价转化到什么样的numeraire下能够把卖空限制的影响消除?这个问题用鞅解决不了的

基本同意

进行测度转换主要的用意在于将不确定的贴现函数转换成确定的贴现值（用无风险利率表示），但有前提，就是在现实测度下必须能达到无套利均衡，这样才存在所谓的“等价鞅”，而正如zhangjoey所说的：缺乏卖空机制,期权的平衡关系被破坏，从而达不到无套利均衡，也就不存在等价鞅，所以无法进行相应的测度转换。