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中小盘热点公司第7 期月报（2007/04－06）：中小盘热点公司估值相对市场较为合理
2007 年7 月11 日 26页 申银万国
137070.pdf
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2007 年4-6 月中小盘热点公司逊于市场：我们关注的41 家中小盘热点公
司在2007/03/17-2007/06/29 期间算术平均涨幅为27.84%，较申万300
指数44.54%的涨幅低16.7 个百分点。44 家中小盘公司中仅有10 家个股
跑赢申万300 指数，不过下跌的也只有12 家。
中小盘热点公司各个板块之间表现差异巨大：四个板块之中唯有资产重组
板块涨幅超过申万300 指数，达到70.93％，充分展现这段时间市场对资
产重组/注入类公司的极度追捧。四个板块中，消费服务板块相对表现较
为逊色，涨幅只有11.74%。
热点公司的盈利预测调整幅度较大：我们共上调16 家公司的盈利预测，
包括苏常柴A、山推股份、普洛康裕等；下调13 家公司的盈利预测，包
括渝三峡A、丰乐种业、江钻股份等，具体原因请参见正文。
中小盘热点公司相对申万300 估值较为合理：以07 年6 月29 日的收盘价
格计算，中小盘热点公司的07 年和08 年PE 分别为34x 和25x，略高于
申万300 公司的07 年PE 27X 和08 年PE 21X。但同时我们可以看到中小
盘热点公司的08 年PE 相对07 年PE 下降27%，幅度大于申万300 公司的
22%，说明总体看中小盘热点公司净利润增速高于申万300 公司。所以，
现在市场给予中小盘热点公司一定的估值溢价并不为过。如果再考虑小盘
溢价，我们认为中小盘热点公司相对申万300 公司的估值仍是较为合理
的。
调出10 家、新增7 家中小盘热点公司：调出10 家中小盘热点公司，分别
为S 藏药业和创元科技等：。同时本期相关分析师对平高电气，长春高新、
德美化工、南化股份、中江地产、粤富华和安泰科技7 家中小盘热点公司
进行了研究并做出投资评级，但此次并不列入市场表现统计。至此，我们
关注的中小盘热点公司为41 家。具体请参见正文。
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