问一个上财2012 431的真题

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因为没答案，翔高教育给的答案是选择D，我和我同学认为是A，请大牛解惑。
债券融资比股票融资资本成本低的原因是什么？单选题
A.债券筹资费用小 D.债券利息的节税效应

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关键词：股票融资 资本成本 单选题 成本 股票融资 单选题

帮顶

我觉得也应该选D。债券融资的成本跟企业的信用程度有很大关系，无法判断其融资成本是否高于股票融资，对于一些信用极低的公司，发行的垃圾债券，其融资成本是很高的，很可能会超过股票融资成本（股票融资的成本一般是收取融资金额的固定百分比）。而进行债务融资以后，企业上缴的所得税是以企业的净利润减去利息支出后的利润为对象的。所以选D

答案应为D.主要原因有两个:(1)债务资金有节税效应,使成本计算公式中的分子降低;(2)债券投资风险小于股票投资,按照高风险高回报的原则,债券利息要小于股票股利.另筹资费用一般为固定性且金额较低的项目,所以在分析中往往可以忽略.

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