米什金。货币金融的一个问题~初级菜鸟~求指教

214785760 发表于 2012-12-31 21:37
所谓回报率，就是到期收益减去成本所得的利润，再除以购买债券时的成本……对于债券的持有人，这时候如果 ...

我是老师讲的还不如自学的清楚，期末了开始疯狂预习中 …………

利息是资产在不同时期使用的差异，即人们偏向于现在使用资产，利息即是现在使用者对未来使用者的补偿。但利率增加，说明人们对现在使用更加强烈（所谓现在的投资需求增加）。而债券因为利率已经固定，而且也是在将来对付。预期收入不变，但现在的利率增加了，现有资产的将来预期就增加了。
现在我们用货币换取债券，实际上是用现在的一种资产（现金）换取未来的资产（包括即将对付的利息，这个利息实际上已经固定在较低水平）。显然要付出更多的代价。

回报率包括两个东西（1）利息收入 （2）证券增值或贬值部分
债券的利息率是一定的。（相对于央行利息）
利息收入一定，债券贬值，回报率就下降了。

换个角度考虑，如果是房子，
你买了100万的房子，跟租客签20年的合约，租金20年不变，突然房市大跌，你的房子贬值到50万，你不就是亏钱了？