关于Credit Default Swap的问题~

最近在看一本关于金融危机的书 "The Big Short". 其中介绍说在金融危机前有几个人自己投资有了几千万，但投资银行都不愿意和他们做生意，把ＣＤＳ卖给他们。最终他们通过关系，破例成为客户买到了ＣＤＳ。另外，书中还提到，为了能和投资银行合作，必须要得到　 ｈｕｎｔｉｎｇ　 ｌｉｃｅｎｓｅ：ＩＳＤＡ。
所以，我就比较好奇
１.　 现在，一般什么人才能买ＣＤＳ，ＣＤＳ最少必须要买多少？
２.　 ISDA证得到的要求是什么？

dududu100 发表于 2013-1-21 01:38
谢谢你的回答～　 你说的裸式CDS是指的什么？什么不是裸式CDS？ 谢谢！

在金融上通常用 Naked （裸式）指不持有一个金融的Underline情况下，去交易其衍生品。这叫 Naked。
比如，IBM 股票如果当前价格在 $200, 你不持有IBM股票，但你预计在某一时间段IBM股票不会超过$220，所以你就卖一个Call - 股票的期权，就收取一定的Premium - Time Value。 如果在Call 过期前不超过$220 的价位，那么你卖Call收到的 Premium 就是你的利润。 但是如果IBM股票在CALL过期前涨到了$500, 那么你就亏大了。因为你必须从市场上高价买了股票，以 $220 的价格买给买了Call的持有者。
同样， Naked　CDS 就是不持有债务的人去赌债务会变坏而购买的。 那么这些购买者就可能为了获利而做坏事。

经济危机前，购买CDS人是没有限制的。 2011年后欧洲已经禁止交易裸式CDS, 把裸式CDS金融产品划为非法。
试想如果任何人都可以购买你的人生保险，或者你住宅的火灾保险，你死或你家着火购买者就获暴利，这种金融产品就和毒品差不多了。

tigerwolf 发表于 2013-1-20 13:41
经济危机前，购买CDS人是没有限制的。 2011年后欧洲已经禁止交易裸式CDS, 把裸式CDS金融产品划为非法。
试 ...

谢谢你的回答～　 你说的裸式CDS是指的什么？什么不是裸式CDS？ 谢谢！

dududu100 发表于 2013-1-21 01:38
谢谢你的回答～　 你说的裸式CDS是指的什么？什么不是裸式CDS？ 谢谢！

在金融上通常用 Naked （裸式）指不持有一个金融的Underline情况下，去交易其衍生品。这叫 Naked。
比如，IBM 股票如果当前价格在 $200, 你不持有IBM股票，但你预计在某一时间段IBM股票不会超过$220，所以你就卖一个Call - 股票的期权，就收取一定的Premium - Time Value。 如果在Call 过期前不超过$220 的价位，那么你卖Call收到的 Premium 就是你的利润。 但是如果IBM股票在CALL过期前涨到了$500, 那么你就亏大了。因为你必须从市场上高价买了股票，以 $220 的价格买给买了Call的持有者。
同样， Naked　CDS 就是不持有债务的人去赌债务会变坏而购买的。 那么这些购买者就可能为了获利而做坏事。

tigerwolf 发表于 2013-1-21 05:34
在金融上通常用 Naked （裸式）指不持有一个金融的Underline情况下，去交易其衍生品。这叫 Naked。
比如 ...

谢谢谢谢！ 现在清楚些了~ 还有个问题就是，你说在欧洲已经禁止ＣＤＳ了，那在美国是不是还有？另外，中国是不是一直都还没来得及出现过ＣＤＳ？

dududu100 发表于 2013-1-21 11:57
谢谢谢谢！ 现在清楚些了~ 还有个问题就是，你说在欧洲已经禁止ＣＤＳ了，那在美国是不是还有？另外，中国 ...

欧洲只是从2011 年起禁止制造和交易 Naked CDS，但以前的还都存在有效。 新的，非Naked CDS照常交易。
中国应该还没有这新鲜玩意，这些东西是在 1994年才被金融数学的高材生们‘发明’出来的金融毒品，哦Opps，金融产品。

tigerwolf 发表于 2013-1-21 13:39
欧洲只是从2011 年起禁止制造和交易 Naked CDS，但以前的还都存在有效。 新的，非Naked CDS照常交易。
中 ...

呵呵~ 这你了解的还真多啊~  谢谢！  另外，我还比较好奇，是不是美国一直没有禁止过Naked CDS?

tigerwolf 发表于 2013-1-21 13:39
欧洲只是从2011 年起禁止制造和交易 Naked CDS，但以前的还都存在有效。 新的，非Naked CDS照常交易。
中 ...

呵呵~ 这你了解的还真多啊~  谢谢！  另外，我还比较好奇，是不是美国一直没有禁止过Naked CDS?

tigerwolf 发表于 2013-1-21 13:39
欧洲只是从2011 年起禁止制造和交易 Naked CDS，但以前的还都存在有效。 新的，非Naked CDS照常交易。
中 ...

呵呵~ 这你了解的还真多啊~  谢谢！  另外，我还比较好奇，是不是美国一直没有禁止过Naked CDS?