联合证券:金融工程—利用数量化QMG 模型精选香港H 股及红筹股:到香港去抢购股票
2007/08/23 11页
我国允许境内个人直接对香港证券投资,以及基金、银行、基金、券商
系QDII 相继出炉,使得香港市场有望成为下一个投资热点。但对于大
多数投资者来说,香港证券市场还是一个较为陌生的领域,需要花费大
量时间和精力的基本面分析又不能满足迫切的投资需求,数量化选股策
略可以在投资香港市场中担当重任。
我们设计出一种数量化选股QMG 模型,根据股票Quality, Momentum
以及Growth 等方面的特征筛选股票。在QMG 模型中,我们主要看重
公司的品质(Quality),成长性(Growth)以及市场动量特征(Momentum)。
一家公司的内在品质良好是我们进行投资的先决条件。而成长性也是衡
量一家公司长久不衰成功经营的一个重要指标。另外,我们知道市场的
表现力也是不可忽视的(即动量指标)。
虽然我们对香港市场的近期表现持乐观态度,但是我们也需要提醒投资
者注意香港市场的风险,我们认为香港的固有估值水平远非大陆资金短
期就能够改变的。