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雷达卡
今年央行连续加息4次之后，市场最为关心的问题是，中国经济是否进入加息周期？其实，要回答这个十分简单。一是看中国CPI；二是看GDP增长速度；三是看国内要素的回报率；四是看目前民间信贷市场利率水平；四是看国际金融市场的利率水平。仅从这几个方面来看，中国经济早就该进入加息周期了。
首先看中国的CPI，今年上半年上涨到了3.2%，6月份上涨到了4.4%，7月份上涨到了5.6%，而且就中国式通货膨胀来说，今后几个月，或一个较长的时间，中国CPI要想下落是不可能的。只要两大资产价格的快速上涨，CPI上涨也必然。政府部门想通过行政的方式把目前的物价水平压下来，我想并非易事。即使是压了下来，但只能是短期的。中国物价水平上涨是必然。而且如果中国CPI指标体系科学规范一些的话，中国的CPI应该比现在更高。由于CPI过高，居民存款利率处于负利率水平。比如，如果8月份的CPI与7月份相同，那么，这次加息后居民一年期存款利息仍然处于负1.82%。而要改变负利息，就得把利息上调到正的水平。而目前的情况来看，CPI高会持续，要改变负利息央行就得加大加息幅度与加快加息的频率。否则，这种情况持续，对中国经济发展是相当不利的。
其次，中国经济增长已经多年了，而且都是保持有10%以上，经济快速增长，说明了国内经济繁荣。经济繁荣，也说明了经济投资回报率高。按照国际上一般的经验，利息一般都是会在GDP之间上下波动两个百分点。但是就目前的情况来看，中国利息水平完全与经济增长背离。也就是与基本的经济规律背离。因此，要调整这种关系就得加快加息的频率，让居民存款利息水平处于正常的水平上，因为就目前的情况来看，我们的利息水平完全是政府管制下的结果。
第三，就目前的要素回报来看，国内哪一种的回报会低银行存款利率3.6%。还有，看一目前国内最发达民间的信贷市场，温州，其月息高到3分，即使以最低标准利息水平也上升20%。这些情况都说明中国银行的存款利息由于在政府管制下太低。如果不改变这种低利率政策对中国经济十分不利。实际民间信贷市场利息水平才是真正的市场利率。
如果中国仍然保持低利率政策，一定会导致金融市场价格机制扭曲、投资过热、房地产过热、流动性泛滥、资产价格泡沫、资本替代劳动力、居民财富转移、居民消费挤出效应、经济增长模式无法转变、经济结构无法调整等，因此，央行应该改变这种低利息政策，就得加息。
还有从国际金融市场的利息水平来看，中国的利率也是处于一个上升周期。因为，我们经济增长比别人快，但是利息则比别人低。
从以上情况来看，中国经济早就该进入加息的周期。
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