中金公司:策略周报
25页 09.03
本周中金观点:截至目前,上市公司中报业绩业已公布完毕,可比公司每股收益同比增长约53%,2 季度相比1 季度
增速有所放缓;预计3 季度上市公司业绩仍然不错,但增速将进一步放缓。上周6000 亿元特别国债的发行虽然没有
阻止股市上行的步伐,市场普涨的特征明显,但是,本周可能有2000 亿元特别国债市场公开发行,而且“港股直通
车”也存在正式启动的可能。因此,我们建议投资者对于市场还是保持谨慎的态度,尽管新基金的发行仍有可能短期
内推动股指继续创新高,建议操作上以短线和个股为主。
中金推荐组合:上周中金推荐组合上涨2.0%,高于沪深300 的1.5%。材料、工业和能源类股票表现突出,中国国航、
上海航空、华泰股份等大幅度上涨(>19%);金融地产、消费和公用事业类股则小幅回调,天音控股、新华传媒和中
兴通讯跌幅均超过4%。针对高端私人客户推出的稳健组合和激进组合上周表现更为出色,一周分别上涨4.7%和4.3%;
表现最好的成份股是上海航空、华泰股份和焦作万方;自7 月20 日组合建立以来,累计涨幅达42.4%,超过沪深300
指数9 个百分点。本周起,中金推荐组合将新加入格力电器、一汽夏利、深赤湾A、平煤天安和星新材料等19 只个
股,中金稳健和激进组合则维持成分不变。
一周市场回顾:美国8 月31 日再向金融系统注资100 亿美元,摩根AC 世界指数一周收高1.0%。香港股市在“港股
直通车”的利好刺激下继续大涨,三大股指平均涨幅7.7%,国企指数涨幅最大(8.8%)。国内市场并未受到29 日6000
亿元特别国债发行的不利影响,继续上涨,沪深300 指数一周涨幅1.5%。A-H 股两地上市公司的价差由于港股的大
涨而缩小至66%。国内市场大盘股走势开始弱于中小盘股,中小市值股票更加活跃。从板块来看,券商、保险、电信、
运输和医疗设备等板块跌幅居前,1 周涨幅都超过5%;而银行、地产和半导体等板块涨幅靠后。从资金流向来看,
基于“主买净金额”判断,投资者最看好的3 个板块是石油、有色和造纸,最不看好的3 个板块是通信、零售和建筑
业;中金推荐组合个股中,上周资金流入最为强烈的是万科A、长江电力、招商银行和宜华木业,万科A、天音控股、
长江电力和宜华木业呈现“买入背离”;流出意愿最高的是歌华有线、火箭股份、华能国际和海油工程,火箭股份、
广州友谊和歌华有线呈现“卖出背离