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雷达卡
回想4月25日那疯狂的一天，贵金属价格一泻千里。一些奇怪的事情也同时发生了：一夜之间，摩根大通的库存商业黄金库存下降了65%，或者说消失了26.08万盎司，仅仅剩下了14.16万盎司存量。相比此前，摩根大通曾经拥有将近200万盎司的商业黄金库存。
从那时起，许多人想到了“黄金挤兑”，怀疑摩根大通的商业黄金会不会被耗尽，如果真是那样又会发生什么。然而结果却大相径庭。在接下来的几天里，摩根大通商业黄金的波动很小。而今天随着22,780盎司黄金从Blythe Masters金库取出，摩根大通商业黄金的存量降到历史最低点，仅剩137,377盎司。
事实上，真相往往是藏在背后的。鉴于图表并不能告诉我们摩根大通是怎样在强烈需求下保持黄金库存的平衡的。
下表反映的是摩根大通商业黄金和注册黄金的关系，从4月25日来看，摩根大通商业黄金数量没有减少的唯一原因是它把注册黄金“调整”放入到了商业黄金中去。这也同样解释了为什么在5月2号，8号，14号这三天剧烈的黄金减持中，摩根大通黄金数量仍保持均衡。
因此，当被问及如何看待这种调整，以及授权将注册的黄金转移到商业黄金中去时，芝加哥商业交易所的一位市场监管分析者称：
调整栏的确影响到了买进和卖出的授权，但是它同样也可以作为其他目的使用。无论你是买进还是卖出都会在调整一栏中显示。
也就是说，摩根大通和纽约商品交易所有足够的自由来调整商业黄金和注册黄金数量，即使商业黄金用尽也可以调整回来。
如果不考虑从注册黄金调整过来的超过10万金衡盎司的黄金，摩根大通的黄金储量会降到微不足道的36,931盎司，差不多就一吨而已。
到那个时候摩根大通的商业黄金储备将可怜到只能满足一个卖出的请求，而且不得不面临期货市场无货交割的窘境。
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