实质完全市场中的疑问

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关于王江《金融经济学》第十一章不完全市场中的资源配置和资产定价，以总禀赋为标的的期权是实质完全市场，证明过程没看懂。
疑问1，对于任意Pareto最优配置，存在最优风险分享原则(optimal sharing rule)，这是没错。问题是分享规则并没有确定形式，也就是说不一定是线性的，比如说取决与总消费的二次方，那么如何由加入期权的市场复制？
疑问2，既然不完全市场，应该有些Pareto最优应该达不到，为什么我感觉证明先验地默认了每个Pareto是可以达到的？或者是我的理解错误？
另外求一点关于CCAPM模型的一点扩展问题，就是关于3M-CAPM的原始论文，能否给个题目作者或者附件，感谢！

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关键词：optimal sharing pareto Optima CAPM模型 市场 疑问

抱歉没有及时看到你的问题

大概看了一下，好久不碰金融经济学了，大概说一下自己的看法。

1. 虽然sharing的规则不一定是线性，比如非线性的效用函数等，但是你要复制的是每一个状态下的消费，而消费这东西是线性的。

2. 实质完全市场，他书上说是指不完备情况下也能达到Pareto optimal的市场，因此一般他的逻辑是先假设是optimal的，得到了optimal下的配置，然后证明这个配置真的能达到。直接证明可能比较困难。

Chemist_MZ 发表于 2013-5-31 10:47
抱歉没有及时看到你的问题

大概看了一下，好久不碰金融经济学了，大概说一下自己的看法。

谢谢，大概明白了