[原创]外汇储备、人民币升值的讨论

钟伟：我不认为让人民币升值是阴谋，是否有人能列举人民币升值对其企业和生活带来严重的危害？恐怕很少。对人民币升值的恐惧症是一种自卑感的表现。

今天在看到6.7万的中小企业倒闭的时候，我想大家不再怀疑巨大的外汇储备对国内的经济所潜在的危害了

　宋鸿兵：有一种说法认为，国际热钱达到了3000亿美元，这些钱都在中国房地产业上。一旦人民币快速升值，各行各业成本都会上升，国外感觉中国经济失衡比较严重，国际知名学者可能会站出来一起指出中国的经济有很大的泡沫，然后热钱会流向海外，有可能爆发类似日本当初面临的金融战。如果中国国内各个方面没有警觉，从国际热钱的角度来看，也许是今年年底，也许是2008年，他们就会选择一个时机收网

我对金融战一事一直存疑，今日把一些想法说出来跟大家讨论一下，从08.8.8以来，汇率已经连续十多天贬值，这还是在中国的汇率没有大幅升值的情况下发生的，并且，据央行的数据显示，从6月分以来，外汇储备的增长明显放缓，热钱出现净流出，从这些情况来看，视乎金融战争一事是存在的，但我认为今日的金融战争也不完全像宋鸿兵先生所言，资本是逐利的，我国的资产要升值，他当然要来，当你的资产要贬值时也当然要去，不值得大惊小怪的，问题是为什么我们的资产值会大幅的波动,这就要回答草民兄的几个问题了，我觉的第一个问题很好，但视乎这样问就更好了，怎样的汇率储备和我过当前的经济状况是匹配的，如果有大的偏差将是一种病态的，我们就要注意了。

接下来，自然据到了第二个问题了，明白了外率储备的由来，我们自然就有了相对的应对之策

社科院的张明博士的年初的测算是8千亿美元，到七月初调整到1.75万亿美元，说老实话，我没看到原文，不知道怎么算的，但他们的测算回答了第二个问题，有大量的热钱进来了，

明白了是热钱进来了，近表明我国的外汇储备确实是太多了，怎么管理就和为什么会这样就是接下来的问题了，我想先试着回答为什么会这样，我们的价格失真所致，一方面，我们的能源价格偏低，产品价格偏低，所以竞争力就超强了，外贸确实在飞速的发展，可这发展是不可持续的，是靠透支未来得到的，另一方面，经济的过快发展，也诱发了热钱的逐利的冲动，热钱也大规模进入，这两个的合力造成了现在的这种状况，一方面，巨量的外汇储备面临贬值的压力，另一方面，通胀的压力迫使央行收缩货币，企业吃紧，经济面临下行的风险，而同时也就面临这热钱大规模流出的风险。如果没有好的应对，经济继续下行，热钱流出，我们可能立马会面临货币风险，接踵而致的可能就是金融风险了，那么，日报的情况可能在中国重现。

怎么办呢？其实，在七月只前，我的看法是悲观的，我看到的是大批企业倒闭的报导，但七月以后我的观点趋于乐观，上半年，我过的财政收入增长30%，近万亿人民币，相比与去年七月，，人民币存款增加近7万亿人吗币，，这是一笔巨大的财富，应对的当，我们可以轻松的过关，一方面，我们可以降低税收，真正的藏富与民，另一方面，停止进一步的紧缩，防止经济下滑，这样，经济不下滑，热钱的流出就不会太突兀，因为他们可能行不成合力，即便真的流出，富有的人们在经济良好的预期下也消化这些。

事情的发展怎样，我们将试目以待！

10亿元的人民币大多是以国债等形式回收基础货币，然后再用基础货币来购买外汇，这也是央行用以对冲外汇占款增加所导致的基础货币投放量的增加的一个主要形式。这样的不良循环也加剧了央行的负担，央行是外汇资产的唯一买家，对冲投放的基础货币的压力迫使央行不能完全实现对冲，货币供应量的增多加剧了通胀的输出的同时也加大了央行的隐性债务。

http://forex.hexun.com/2008-08-18/108185433.html

这有篇文章也是关于外汇储备的，大家有兴趣可以看看

有趣，中国的经济政策不要被出口企业、外商资本绑架了！

重视国内市场、培育国内市场才是根本，不要为几万亿美元、欧元沾沾自喜，重商主义的悲剧在中国是不是又要重演？

挺好

天天来学习!!

     中国的外汇储备是过多的，我的导师计算的2006中国外汇储备的合理规模是4000亿美元左右，过多的外汇储备对经济的冲击是大的。当然我觉得过多的外汇储备可以逼人民币升值，我觉得只是一件好事，我真不知道在这次金融危机是我们调节经济结构的极好机会，但是我们的政府为了眼前利益居然会可能采取人民币贬值，来恢复日益减少的出口趋势，从而帮助中小企业度过难关。我觉得经过30年的改革开放，我们依赖扭曲的低劳动力成本和低要素价值，牺牲环境和资源来换取经济增长的方式在也不能成为经济增长的主要方式了，一个人三十而立，那么我们经济经过三十年的快速发展，是不是也能三十而立了？我觉得不尽然，我们的宏观经济还面临着严峻的形势，经济结构不合理，产业结构不合理，财富分配不均匀，城乡二元经济等等，经济结构的调整也刻不容缓。美国金融危机的爆发导致的世界经济的萧条，使我们外部环境严重恶化，我们的外部需求严重萎缩，出口对GDP的贡献效应明显降低加之国内投资和消费的萎缩今年的GDP将降低到9%左右吧。面对怎么严峻的形势，国家通过了4万亿大规模的资金来刺激经济的增长，在短期里可以扩大投资，增加GDP。但是如果我们从长期来看，一直困扰中国经济增长的内需不足问题是否能得到解决还不得而知，因为社保机制，医疗，教育等问题悬而未决普通百姓不敢消费，内需的拉大任然是任重而道远。投资的盲目扩张的结果是灾难性的，地方的投资总额估计将要达到18万亿人民币了，长期来看将会导致通货膨胀，且下一轮的而通货膨胀的幅度比这次还要大，政府付出的代价将会更大，如果政府不调整经济机构的话。我觉得目前我们唯一可做的就是用长远利益来代替眼前利益，牺牲眼前利益是值得的。就说这一次我国中小企业面临的暂时困难来说，政府没有必要将人民币贬值来帮助它们度过难关。我国自从加入世界贸易组织以来，货物贸易急速增长，经常性项目顺差持续扩大，成为名副其实的贸易大国，但是我们是贸易强国吗？不是，我们从出口的产品从获取的利润只有10%，而百分之九十的利润被外国人赚去了，我们出口的是低附加值的产业链，处于产业链的低端，出口产品竞争力非常低。因此现在中小企业的重组是非常必要的，实现资源的优化配置。让那些生产低端价值的中小企业自然破产，鼓励具有自主知识产权的企业和高新技术产业的企业发展，从而从根本上实现我国经济的根本性转变。或许，有些人说中国的希望在于那些大的国有企业，只要国有企业的改革弄好了中国经济的发展将会迈入一个崭新的阶段，就像美国的那些大的跨国公司是美国的支柱一样。但是我想说的是，中国大的国有公司和美国的跨国公司，中小公司和美国的中小公司相比较时，有可能美国处于绝对优势地位，但是我们的中小企业处于相对优势的地位，因此根据李嘉图的比较优势理论我们应该积极发展中小企业，让它们带动我国经济的良性发展。由于中小企业的自身局限性如家族式企业管理混乱，融资困难等等，政府应该发挥扶持和引领作用，我所说的政府作用仅仅是指资金融通，规范中小企业经营和管理模式发挥作用等一些经济和法律措施，而不是通过行政手段给予中小企业某种特惠或者特殊保障机制，这样不利于中小企业的健康发展，有时会产生道德风险和寻租等低效行为。再者，将要采取人民币贬值使中小企业度过难关的行为也违背了中国加入WTO的承诺，最终导致其他国家的报复，也不利于最近APEC领导所倡导的在金融危机下国际社会要采取自由贸易政策，而不要采取贸易壁垒政策。

只要美国不大印钞票，不赖账就可以，可是谁又能保证这些

特别是对于“要让外汇储备资产保值增值，唯一的办法是保持汇率低估”这句话很难理解。按照这个逻辑现在人民币在升值就是说外汇储备贬值了？

--- 汇率总是相对不同货币而言的， 如果人民币低估， 也就是人民币相对贬值（相对于美元），那么外汇储备相对增值（相对于人民币）。其实，人民币升值，外汇储备相对于人民币而言就减值， 但是如果美元相对于其他货币比如欧元升值的话， 其购买力仍然增强了。 所以，外汇的增值与否，不光要看人民币相对于美元， 还要看美元相对于其他货币。