国泰君安--中国神华--对上证指数影响显著
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● 中国神华于10 月23 日计入上证综合等上证系列指数、沪深300 等中证
系列指数。
● 中国神华的计入对上证综指影响较大,成为第4 大权重股(6.10%)。前3 大
权重股分别为工商银行(9.12%)、中国银行(7.68%)、中国人寿(6.64%)。
由于中国神华的计入,其他大市值股票的权重略有下降。
假定按照10 月23 日收盘价,在保持目前中国神华的权重情形下,中国
神华股价每变动1%,将带来上证指数约3.52 点变化,若中国神华涨停,
则上证综指将变动约35.22 点。
相应地,上证综指成分股的行业权重也有一定变化,作为第2 大权重行
业的采掘业权重大幅上升至19.18%,第1 大权重行业金融保险业的权
重略有下降至37.92%。
● 中国神华计入对沪深300 指数成分股权重变化的影响有限。目前中国神
华为沪深300 第10 大权重股,权重占比为1.56%。相应地,中国神华
计入指数对行业权重分布的影响不大,采掘业的权重仍为第3 位,只是
略增1.08%。
由于上证50、上证180 指数采用与沪深300 相似的编制原则,因此中
国神华调入对这两只指数的影响也相对不大。
● 中国神华目前估值略显高估,但下跌空间较有限。由