请教关于教材上债券的问题

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借款人——发行债券的行为人——承诺在每个时期支付固定数量的x美元（息票），直至某个日期T（到期日）为止，在到期日，借款人向债券的持有人支付F美元(面值)。

因此，债券的收入流形如（x,x,x,....,F）。如果利率不变，这种债券的折现值就表示为：

请问一下为什么开始分子就是（1+r），分母不是应该从1开始的吗？谢谢！

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关键词：借款人 持有人 请教 教材 债券

因为收到的第一笔息票是在一个时期之后，不是现在，比如一年后

债券发行人每年给付的钱称作年金，年金有先付年金和后付年金，这里根据题意就是后付年金，如果是先付年金的话分母就是1了 

发行人给付的钱称作年金，年初给付的叫做先付年金，如果是这样的话分母就是1了

年末给付的就是后付年金，根据题意是这样的，分母就是1+r了