统计局今日将公布CPI 本周末加息可能性大

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顺差270亿美元10月创历史新高

　　■新快报记者 宋菁

　　10月份270.5亿美元的贸易顺差，再创历史新高。虽然这一数字低于市场预期，不过估计仍会刺激美国就人民币升值问题再度向北京施压。考虑到今日国家统计局将要公布的居民消费价格（CPI），可能仍将维持6.5%左右的高位，多位分析师昨日预计，最快本周内，央行将再度加息0.27%。

　　出口显著放缓

　　海关总署昨日公布的数据显示，我国10月贸易顺差高于9月份的239.1亿美元，也高于前纪录高位——6月份的269.1亿美元，但低于此前市场的预期。世贸组织研究会常务理事周世俭昨日表示，政策调控已经初见成效。他此前曾预计，下半年出口增速有望控制在20%左右。

　　数据显示，我国10月份出口额为1077.3亿美元，较上年同期增长22.3%。出口增幅低于9月份的22.8%，也低于经济学家普遍预计的23.8%。事实上，今年8月以来，出口增幅已经开始显著放缓。8月我国出口同比增长率从7月的34.2％骤降至22.7％。

　　雷曼兄弟昨日表示，出口增幅的减少可能意味着，中国的出口商面对

人民币升值和政府的其它限制措施感到有些吃不消。今年7月，政府大幅调整了商品的出口退税率，涉及40多个大类2831种商品，幅度之大前所未有。

　　人民币升值压力巨大

　　海关统计显示，1-10月我国贸易顺差已经达到2123.6亿美元，远远超过去年全年1775亿美元的水平。不少机构也都预测全年顺差可能轻松突破2500亿美元，申银万国甚至将这预期调高至3000亿美元。

　　市场普遍预期，美国将对人民币汇率问题再度施压。上周，鲍尔森公开表示，人民币升值的步伐落后于世界其它国家对其的期盼。贸易顺差会向中国金融系统注入大量资金，阻碍政府遏制迫近10年高点的通货膨胀和股市、房地产市场泡沫的努力。

　　实际上，人民币升值一直在加速，从2005年汇率改革至今，人民币累计升值幅度已经接近10%。

　　第六次加息逼近

　　针对贸易顺差的再创新高，央行已经祭出了调控措施。上周六，央行宣布将第9次上调存款准备金率至13.5%，希望进一步回收流动性。但昨日，国家统计局公布的PPI（工业品出厂价格指数）较去年同期增长3.2%，增速延续加快势头，也明显高于9月的2.7%。

　　申银万国分析师李慧勇表示，预计10月CPI将上涨6.5％，PPI和CPI两大通货膨胀指标都将较9月份有所提高，表明通货膨胀并未远去。他称，即将公布的10月份数据将再次强化9月份数据传递出的经济仍然偏热的信号，这使得紧缩政策出台的可能性不断增加。

　　中信证券(99.58,5.17,5.48%)首席宏观经济分析师诸建芳表示，由于上月食品价格处于高位，加之目前货币信贷数据比较活跃，预计10月份CPI将有可能达到6.7%的新高位。招商证券宏观经济分析师胡鲁滨也表示，一旦公布的CPI水平再创新高，央行11月份再度加息将几成定局，而本周末加息的可能性最大。(来源：金羊网-新快报)

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关键词：CPI 统计局 可能性 工业品出厂价格指数 人民币升值问题 统计局 公布 CPI 可能性

　　昨天开始，10月份的系列敏感宏观数据拉开大幕，国家统计局公布的10月份工业品价格月度报告显示，今年10月份PPI（工业品出厂价格）同比上涨3.2%，增幅仅次于今年1月份的3.3%，连续第三个月回升，并且高出了市场3%的预期。

　　与此同时，国家统计局将于今天公布10月份CPI（消费品物价指数），市场普遍预期不乐观，纷纷预测铁定要在6%以上高位盘整，更有机构预测CPI将再创新高。

　　尽管央行上周六刚刚上调了存款

准备金率，但市场担心PPI回升会传导到CPI上，未来通胀形势不容乐观，加息预期依然笼罩市场。

　　文/表 记者 周思详

　　PPI同比上涨3.2%

　　国家统计局公布的10月份PPI数据大大出乎市场的预料，同比上涨3.2%，高过市场预期的3%。实际上，在国家系列控制涨价措施下，今年PPI数据从4月份的2.9%高位一直往下走，并在7月份创出2.4%的年度新低，但8月份开始，PPI开始反弹，不过幅度都比较轻微，连续两个月的反弹幅度都控制在0.1到0.2个百分点。

　　但10月份的PPI环比增幅高达0.5个百分点，创造了今年增幅的新高。1~10月累计，PPI同比上涨2.8%。而原材料、燃料、动力购进价格同比上涨4.5%，其中，燃料动力类、有色金属材料类和

化工原料类购进价格分别上涨4.2%、4.9%和2.8%，黑色金属材料类上涨8.5%。前10个月原材料、燃料、动力购进价格同比上涨3.9%。

　　对此，天相投资分析指出，近期国内生产资料呈现全面上涨状况，一方面反映出目前经济高增长下，企业微观主体生产需求强烈；另外，在美元弱势下，全球大宗商品价格上涨，全球通胀担忧加大，而我国作为大宗商品需求大国，外部通胀压力对国内大宗商品价格的传导不容忽视。在国内资源税和资源品价格改革预期下，未来生产资料价格依然面临继续上涨的压力，建议关注上游原材料价格上涨对于相关企业盈利的影响以及对于中下游企业生产成本的影响。

　　食品价格涨8.6%

　　而生活资料出厂价格同比上涨3.5%。其中食品类价格上涨8.6%，追平了年内新高。由于食品类在整个CPI比重中占据大头，因此加大了市场对10月份CPI数据的担忧。

　　发改委价格监测中心昨天发布的监测数据显示，上周猪肉价格稳中略涨，比此前一周上涨1.28%。

　　对此，天相投资指出，在农产品价格处在较高位的情况下，未来食品类出厂价格仍然有所上涨，应关注食品类价格上涨对最终消费品价格的传导。

　　分析师：警惕PPI对CPI的传导作用

　　对于10月份PPI涨幅创年内新高，广州证券分析师杨杰昨天接受本报记者采访时指出，要警惕PPI对CPI的传导作用。一般而言，PPI上涨一方面可看出企业成本压力过重，利润空间被压缩，未来面临深层次结构性调整的需求越来越强烈；另一方面，上游的价格压力将逐步传导至下游，未来CPI上行压力将逐渐显现。

　　杨杰称，10月份PPI一改此前连续8个月的二点几个百分点，突破3%这一市场预期，对未来CPI的传导压力不可忽视，这或许会进一步拔高未来CPI涨幅。天相投资也指出，在顺差高位、国内货币供给依然充裕的情况下，PPI对最终消费品价格传导的可能性也加大，要关注PPI上涨对CPI的传导。

　　CPI数据不容乐观

　　PPI的亮相宣告了10月份敏感数据不乐观的开始，而市场更为关注的，则是今日公布的反映通胀的CPI，各路机构和经济学家们一扫此前9月份CPI增幅回落的喜悦，纷纷发布报告调高10月份CPI数据，分析师调查显示10月CPI可能会反弹到6.4%，高过9月的6.2%，接近近10年来的高位6.5%。

　　此前央行公布的《第三季货币政策执行报告》指出，从食品和非食品分类看，食品价格上涨加快，是居民消费价格涨幅扩大的主要原因；非食品价格相对平稳。前三季度，食品价格上涨10.6%，拉动CPI上涨3.5个百分点。央行更预计2007年全年的CPI数据可能高于4.5%，分析指出，这就意味着今年第四季度的平均通胀，大约接近5.7%。

　　而中信证券(99.58,5.17,5.48%)首席宏观经济分析师诸建芳更预测CPI将再创新高，预计10月份CPI将有可能达到6.7%。中行全球金融市场研究部出具的研究报告也预测10月CPI将上涨至6.6%，再创新高。

　　今年各月PPI同比涨幅

　　月份PPI涨幅

　　10月3.2%

　　9月2.7%

　　8月2.6%

　　7月2.4%

　　6月2.5%

　　5月2.8%

　　4月2.9%

　　3月2.7%

　　2月2.6%

　　1月3.3%

　　1~10月2.8%

　　今年各月食品类价格涨幅

　　及当月CPI涨幅

　　月份 食品涨幅 CPI涨幅

　　1月4.8%2.2%

　　2月5.0%2.7%

　　3月5.2%3.3%

　　4月5.5%3.0%

　　5月6.3%3.4%

　　6月6.7%4.4%

　　7月7.8%5.6%

　　8月8.6%6.5%

　　9月8.2%6.2%

　　10月8.6%预计6%以上

　　前三季度，食品价格上涨10.6%，拉动CPI上涨3.5个百分点。央行更预计2007年全年的CPI数据可能高于4.5%。