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雷达卡
(接上篇)
微软在桌面软件的统治地位仍然是不可取代的，Linux到今天也没有对它构成实质性打击。在网络软件和系统服务领域，微软已经做的很好了，它的竞争对手 ——开发Java系统的Sun的财务表现非常糟糕，内部动荡不安；而它的IE浏览器和Visual Studio.Net开发平台至今还占据着统治性地位。问题在于，以上优势没有转化为利润。Windows和Office的升级不再是摇钱树，而成为了成本焦点。IE的市场占有率超过80%没有使微软自己的网络业务成为世界第一。而微软的竞争对手在做什么？Google通过网络广告和授权搜索服务，每年可以盈利三十亿美元，而且还在以每年至少40%的速度增长；苹果推出了一个技术含量很低的iPod, 一系列外观很酷的iMac, 以及一款看上去很不靠谱的iPhone, 就取得了每年20亿美元的利润，今年的利润肯定会超过30亿美元；Oracle把自己从软件公司改造成了办公系统方案设计者，从竞争对手那里抄袭了许多创意，现在其利润正在以每年30%的速度增长。这几个竞争对手都没有撼动微软的根基，即桌面操作系统和办公应用软件，也没有在网络浏览器或开发平台上与微软纠缠不清。可是它们的利润增长率就是比微软高，股价涨的就是比微软快。当然，现在微软的规模仍然是最大的，但“规模”对投资者和员工都是没有用的。一只市值2800亿美元的大笨象，并不比三只市值500亿到1500亿美元的小天鹅更有价值，至少华尔街是这样认为的。
花旗的故事就更可悲了。雄心勃勃的桑迪-威尔想让它成为“真正的全能银行”，却不知道全能银行的潮流已经过去了。花旗的规模实在太大了，大到拥有33万名员工和2.2万亿美元资产，比世界上大部分国家的GDP还高。在仔细考虑之后，花旗出售了保险业务和资产管理业务，但是仍然无法灵活运转。它的竞争对手要聪明地多：美洲银行专注于开拓北美零售银行市场，在零售网点和ATM机数量上都远远超过花旗；瑞士银行和瑞士信贷银行基本放弃了商业银行业务，专注于投资银行和资产管理；德意志银行集中开拓投资银行、公司银行和自营交易；汇丰银行以欧洲和亚洲两个市场为轴心，在稳固商业银行的前提下小心地开拓投资银行。最后，花旗发现自己成了四不像，它仍然是全球最大的零售银行、最大的企业银行、最大的证券经纪人和最大的投资银行之一，却不知道自己的重点在哪里。所罗门兄弟曾经是让高盛畏惧的角色，到了花旗手里却保不住华尔街前五的位置；在中国这个增长最迅速的银行市场，花旗最早进入，却至今没有与任何大型本土银行结成战略伙伴，在利润丰厚的公司银行与投资银行市场进展甚微；在美国本土，它的地位也受到了美洲银行和摩根大通的日益侵蚀。桑迪-威尔必须面对一个现实：在金融业，规模已经成为了扼杀活力和利润率的缺陷，而不是提高效益的源泉。所谓一两个金融寡头霸占全球的梦想只活在十九世纪的政治宣传手册里。
微软得到了它十年前希望的一切，花旗也差不多。可是它们当初没有意识到，即使占领这些目标，也只会使自己的情况恶化。比尔-盖茨和巴尔默可能会觉得 iPod和iPhone是小孩子的玩具，可这些看起来很酷的东西比微软的软件更赚钱；Google的在线广告也比微软十几万员工编出来的程序更赚钱。桑迪 -威尔和普林斯也会觉得美洲银行和汇丰银行的人是一群大老粗，可是他们分别蚕食了花旗在国内和国外的市场，使得花旗现在即使在规模上也难以保证第一了。世界上最痛苦的事情莫过于完成了自己的计划，却发现南辕北辙。
如果十年前的微软知道今天会发生什么，它肯定会停止对IE浏览器的毫无意义的推广（借此还可以躲过反垄断诉讼），把精力从开发新一代Windows和 Office转移到对网络搜索、广告和增值服务上来，并且早点开设消费电子产品部门，争取在苹果之前开发出Zune. 如果十年之前的花旗知道今天的金融界是什么样子，它肯定会对已有业务进行大刀阔斧的改造，集中开展利润丰厚的投资银行、公司银行和私人银行业务，对零售银行则采取重点开发的态势，不要试图在全世界每一个角落张开一个大摊子。视察的变化是不以人的意志为转移的，比尔-盖茨可能觉得桌面软件开发应该统治世界一千年，桑迪-威尔则会觉得一家大银行统治世界是天经地义，可惜市场不这么认为。
人们对华尔街有许多怨言，但有一件事情值得肯定：华尔街对事物的估值，在大部分情况下是基本正确的，小部分狂热的情况当然除外。华尔街通过对股票的估值告诉公司，它们现在做的事情是否有意义，投资者是否对此感到高兴。连续五年的原地踏步，使得微软和花旗在华尔街面前不那么自信了。维持和提高股价，一向是支持公司管理层进行改革的首要动力。在股价低落长达五年之后，这两家公司总该做些什么了。赢得战役的人不一定赢得战争，在任何时候，正确的战略都是商业中最重要的事情。
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