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雷达卡
预计三季度汽车销量维持11.7%的高增长。今年1-8月汽车累计销售1395万辆(同比+11.8%)，其中7月、8月销量分别为152万辆(同比+9.9%)、165万辆(同比+10.3%)，预计9月销量约185万辆(同比+14.5%)，三季度销量接近502万辆，同比增速保持11.7%的高位。 SUV依然为增长最快子行业，重卡增速连续超预期。SUV今年1-8月累计销售180万辆(同比+42.6%)，依然为增长最快子行业，预计三季度销量接近76万辆(同比+46.7%)。重卡三季度销量继续超预期，7月、8月增速分别达到25.7%、34.7%，预计三季度销量约15.6万辆(同比+30.4%). 预计三季报长城汽车(+67%)、长安汽车(+187%)、一汽轿车(+406%)、江淮汽车(+86%)、中国重汽(+1325%)等企业有望实现高增长。
终端库存、价格水平保持平稳，行业盈利能力维持高位。年初以来汽车需求持续好于市场预期，使得终端库存、价格水平始终保持平稳，同时受益于原材料价格维持低位，行业盈利能力持续提升。根据汽车工业协会统计数据，今年1-7月行业销量增长11.9%，主营业务收入增长15.1%，利润总额增长19.7%。预计下半年行业仍有望保持利润增速好于收入增长，收入增速好于销量增长的良好态势。 预计四季度仍保持两位数增长，首选份额提升的成长公司。受高基数影响，预计四季度销量增速小幅回落至10%左右，仍保持两位数增长。其中SUV仍将保持30%以上的高增长；大中客随着消费旺季来临，以及新能源政策落实，预计增速有望回升至10%以上。随着行业增速小幅回落，企业分化将进一步加剧，建议关注能够持续推出有竞争力新品，份额提升的成长公司。
风险因素：宏观经济增速放缓导致汽车需求不达预期；终端库存快速上升，导致价格明显松动；个别城市推出限行限购政策等。 行业投资策略：维持行业“强于大市”评级。九月十月汽车销量高增长，优势公司盈利增速较高，积极看待十月汽车行情。建议首选成长股，关注“讲市场”和“讲政治”的两条主线：1)“讲市场”类公司能够持续推出有竞争力新品，市场份额不断提升，业绩高增长。如：长城汽车、长安汽车、一汽轿车。2)“讲政治”类公司有望借助产业政策支持，实现可持续成长。
如：节能环保+大气污染治理的宇通客车、威孚高科；公务车采购自主品牌的一汽轿车等。此外，结合销量、业绩增速，可阶段性关注需求回升的重卡类公司，以及低估值的行业龙头。
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