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雷达卡
对于一个经营良好的公司来说，时常关注市场上出现的新的机会是必需的。
美多印刷公司的管理者们正在考虑一个设备更新方案，他们打算购买新型高效的
激光印刷机来代替现有使用的设备。现用设备的帐面净值为220万元，如果不
替换的话，还可以再使用10 年。购买激光印刷机的成本是130 万元，预计使用年限同样是10 年。使用激光印刷机能降低公司的营运成本，增加公司的营业收
入，从而增加每年的现金流量。苏同是美多印刷公司的会计主任，编制了表1-10-1，给出使用激光印刷机对每年收益和现金流量的预计影响。
表1-10-1 年现金流量以及增加额（交纳所得税前） 单位：万元
增加的收入 节约的成本（扣除折旧因素） 年折旧费用减少额 现用设备的折旧 激光印刷机的折旧 缴纳所得税前预计收益增加额 年缴纳所得税增加额（40%） 年净收益预计增加额 年净现金流量预计增加额 （250000-136000） | 140000 110000 250000 220000 130000 90000 340000 136000 204000 114000 |
唐刚是美多印刷公司的一位董事，提出了自己的看法：“这些预计数据看上
去不错，但现在的问题是要使用新的激光印刷机，就得出售现在使用的设备，我
们是否应当考虑一下公司因此而蒙受的损失呢？既然现在发明了激光印刷机，我
怀疑我们的旧设备能卖上多少钱。”为了回答唐刚先生的疑问，苏同又给出了以
下资料，来说明出售现存设备可能会发生的损失。
现存旧设备的帐面价值 2 200 000
预计市场价格（扣除清理费用的净值） 200 000
缴纳所得税前预计出售损失 2 000 000
出售损失抵减本年度所得税额（40%） 800 000
出售现有设备的净损失（考虑节税后） 1 200 000
唐刚禁不住叫起来：“我的上帝，我们的损失竟然跟激光印刷机的成本差不
多。激光印刷机的成本是130 万元，加上这120 万元的损失，我们要使用新设备
就得投入250 万元。这个数字我们不可能接受。”
【分析提示】
伴随着科学技术的不断进步，固定资产更新越来越频繁，固定资产更新决策也成为财务上一项重要决策。研讨本案例，请注意固定资产更新决策中的特殊问题。
【思考题】
1． 对美多印刷公司来说，使用激光印刷机的成本是否正如唐刚所说的250 万元？请解释。
2． 计算出售现有设备购买激光印刷机这一方案的净现值，假设要求的年投资报酬率为15%。在计算时，有关现金流量的时间假设如下：
（1） 年初用现金购买激光印刷机；
（2）年初出售现有设备并马上收到现金；
（3）出售现有设备带来的所得税利益在年末实现；
(4) 以后10年每年的净现金流量视为在年末收到。
3． 美多公司该如何决策？
拜托各位了！！！
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