[讨论]2008央行经济金融试题1：在目前宏观经济条件下,请分析中央银行提高准备金率和提高利率的优劣？

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RT，在目前宏观经济条件下,请分析中央银行提高准备金率和提高利率的优劣。

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关键词：提高准备金率 准备金率 宏观经济 经济金融 中央银行 利率 宏观经济 准备金率 中央银行 央行

提高法定存款准备金率

优点:1.告示效应,传递市场信号,引导微观主体

        2.回收银行体系流动性,控制银行过度放贷规模,.缓解通货膨胀压力,本质是减少货币供给

        3.央行目前最有效的货币政策工具

缺点: 1 治标不治本 当前流通领域货币投放量过多主要是由于外汇占款导致,仅仅从银行体系收回流动性只能缓解,不能从根本上解决国际储备大幅度增加导致的外汇占款问题,且随着法定存款准备金率不断提高,上行空间不断缩小,有些小规模的城市商业银行已渐感流动性不足,反过来申请再贴现,再贷款,导致法定存款准备金政策一定程度上失去效力

         2.央行目前依然对商业银行的超额准备金付息,导致商业银行盈利动机和微观主体意识不强,过高的超额准备金率导致前几次提高法定存款准备金率几乎无效

         3.效果比较剧烈,不适合作为经济的微调手段,且有时滞,使商业银行在业务上无所适从

         4.前几次调整均为0.5个百分点,纯粹适应性预期,已提前被市场所消化,因为强有效市场理论和理性预期学说认为市场价格可以反映过去,未来的一切可以提供的信息,因此后来央行提高1个百分点,恐怕正在于此,通过超出人们的预期,对经济进行调整

         利率:

优点

1.一定程度上抑制房地产投资过热,缓解通货膨胀压力,告示效应

2.提高外国投机资本的资金成本,外国投机资本拆借本币投放中国货币资本市场,赚取收益率的差异和汇差,提高利率可以加大其使用成本

缺点 1 利率提高势必加重本币升值压力,加剧国外投机资本进入,尤其在美联储降息预期强烈的情况下

         2.利率在中国目前还是管制,市场化程度很低,严格说来，利率只是一把"尺子",而不是政策工具,提高0.27个百分点利率也是适应性预期,提前被市场所消化,因此央行未来要么坚守利率 要么大幅度提升 0.54个百分点 连续2次 同时出台一系列严格的资本管制

        3.利率提高会导致人们通货膨胀预期进一步加强,可能会导致自我实现型的通货膨胀

有一腚道理