太平洋证券 12.21 36页
主要观点:
我国军工行业改革与发展进入伟大历史性转折时期。加快军工行业改
革与发展,是贯彻落实科学发展观、应对我国严峻安全形势、紧跟世界新
军事革命步伐、建立国家创新体系的必然要求。
加快我国军工行业改革与发展必须牢牢把握世界军工行业变革与发
展方向。世界军工行业改革、调整、发展的主要方向:投资主体多元化;
军工资产证券化;军工产业集团化;军民产品一体化;国际合作普遍化。
我国军工行业改革与发展方向与世界军工行业变革与发展方向基本
一致,但在深度广度方面存在较大差距。主要表现在:股权结构单一,股
份制改造进程缓慢;军工资产证券化率低,上市公司资产质量不高;产业
集中度低,专业化协作程度差;军民结合、寓军于民的发展格局尚未完全
形成;创新能力不足。
我国军工行业改革与发展进入新的历史性转折时期。主要表现在:军
工企业改革出现重大突破;“十一五规划”和国防工业重大建设项目带动
行业发展;加速推进军工技术高新技术民用化、产业化。
在军工行业大变革大发展背景下,应努力在变革中发现价值,在发展
中寻找机会,注重把握四个方面的机会:军工企业股份制改造加速形势下
的投资机会;重点关注参与军工行业并购重组的上市公司;重点关注受惠
于军工高新技术产业化的上市公司;重点关注通过资产注入、资产整合等
方式成长为行业龙头,未来仍具有较大业绩提升空间的上市公司。
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