〔求教〕关于股权资金成本

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根据MM理论，负债公司的资金成本为Rf=R0+(1-Tc)(R0-Rb)*B/S,R0为全股权公司，Tc为公司税率，Rb为利息率，B为负债。请问S是什么？原来以为S为股东权益...后来发现不对。望告之，谢谢

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关键词：MM理论 公司税 利息率 求教 资金 股权

S是股票的市场价值，B是债券的市场价值，公司价值（V）=S+B。S不是会计意义上的股东权益，但是很多人用会计的股东权益作为股票市场价值的替代，这样资本结构就有两个衡量，一个是账面价值为基础的资本结构，一个是以市场价值为基础的资本结构。