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雷达卡
英国《金融时报》 Lex专栏 2013-12-31 (www.ftchinese.com)
英国想搞首秀，南非也有此意，香港紧随二者之后——伊斯兰金融业的诱惑，让非伊斯兰国家的ZF争前恐后，计划首次发行它们的伊斯兰主权债券。这种债券虽然有回报，但从技术层面讲，却并不支付利息。
在英国首相戴维•卡梅伦(David Cameron)秋季宣布发行伊斯兰债券的意愿后，英国官员就收到了不少充满兴趣的咨询。据称，英国准备在下一财年首次发行2亿英镑的伊斯兰债券。坊间猜测，南非2014年有类似打算，而香港为了给发行伊斯兰债券创造便利，也调整了其税收政策。
讽刺的是，在这股热潮兴起的同时，伊斯兰债券传统发行者的新发行量却在下滑。伊斯兰金融信息服务网(The Islamic Finance Information Service)估计，2013年债券发行量约为1200亿美元，而2012年的发行量达到1500亿美元，同比增长60%。尽管如此，过去12个月仍有一些引人注目的进展，包括土耳其重回市场，发行12.5亿美元的伊斯兰债券。2012年，土耳其首次发行该种债券。
但一年的记录还不足以成为重点。作为伊斯兰金融的传统中心，马来西亚和中东的地位十分稳固，其中马来西亚占伊斯兰债券总发行量的六成。但关键是，在非伊斯兰世界，谁会成为领先的伊斯兰金融中心。普华永道(PwC)预测，2013至2017年的五年间，伊斯兰金融资产总额可能每年增长17%，最终达到2.7万亿美元。促进这一增长的因素包括人口状况、基础设施融资需求，以及银行的资本规则（刺激了对符合伊斯兰教法的资产的需求）。
不过，这是个发展中的市场，许多伊斯兰债券的流动性差。英国和香港曾经有过谨慎入市的想法，但后来没有采取任何行动。这回，它们应该勇敢些。
Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。
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