[英文文献] 随机平均波动模型中的风险-收益权衡和杠杆效应 [推广有奖]

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香港股市462 发表于 2004-11-2 11:31:58 |AI写论文

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英文文献：随机平均波动模型中的风险-收益权衡和杠杆效应
英文文献作者：Bent Jesper Christensen,Petra Posedel
英文文献摘要：
利用Barndor¤-Nielsen & Shephard(2001)的均值随机波动模型研究了标普500市场的风险溢价和杠杆效应。将离散时间收益的条件均值和条件方差联系起来的默顿(1973,1980)均衡资产定价条件用连续时间模型重新解释。对默顿条件下的风险-收益关系、杠杆效应和过度识别的零截距限制进行了检验。通过替代波动率代理，特别是从高频(5分钟)回报中实现的波动率、从观察期权价格中退出的隐含布莱克-斯科尔斯波动率、无模型隐含波动率(VIX)和交错双幂变异，对结果进行比较。我们的结果与一个正的风险回报关系和一个显著的杠杆效应相一致，而一个额外的过度识别的零截距条件被拒绝。我们还表明，这些推论对所选择的颜色代理的准确时间是敏感的。自举实验验证了结论的鲁棒性。